Results Comment

• HMPRO รายงานกำไรสุทธิ 2Q22 ที่ 1,520 ลบ. เพิ่มขึ้น 6% y-y และ 1% q-q เป็นไปตามที่เราและตลาดคาด
  
• ปัจจัยหลักขับเคลื่อนกำไร y-y คือ 1) รายได้จากการขายเพิ่มขึ้น 1% y-y เป็น 16.3 พันลบ. ส่วนใหญ่มาจากสาขาโฮมโปรที่เปิดใหม่ใน 4Q21 ที่บางนา กม. 1 และการเติบโตของยอดขายสาขาเดิมที่ 50-60% ของสาขาโฮมโปรในมาเลเซีย กิจกรรมปรับปรุงบ้านที่ชะลอตัวและฝนตกในช่วงต้นปีนี้ ทำให้การเติบโตของยอดขายสาขาเดิมติดลบ -1% สำหรับสาขาโฮมโปร และ -5% สำหรับเมกาโฮม 2) รายได้ค่าเช่าเติบโต 34% y-y เป็น 405 ลบ. 3) อัตรากำไรขั้นต้นจากการขายขยายตัว 54bp y-y เป็น 25.71%.
  
• รายได้ค่าเช่าที่ฟื้นตัวขึ้นตามสถานการณ์โควิดที่ปรับตัวดีขึ้น และค่าเช่าร้านในพื้นที่ที่เกี่ยวข้องกับการท่องเที่ยวเพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตาม อัตราการเช่าอยู่ที่ 90-95% เทียบกับ 95-100% ก่อนเกิดโควิด และส่วนลดค่าเช่ายังคงอยู่ที่ 5-10%
  
• อัตรากำไรขั้นต้นดีขึ้นโดยได้แรงหนุนจากสัดส่วนยอดขายเฮ้าส์แบรนด์ที่เพิ่มขึ้นเป็น 20.6% ใน 2Q22 จาก 19.3% ใน 2Q21 และสัดส่วนยอดขายอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์ที่ลดลงเนื่องจากช่วงต้นฤดูฝน
  
• กำไรสุทธิ 1H22 เพิ่มขึ้น 8% y-y และคิดเป็น 46% ของประมาณการทั้งปีของเรา การเติบโตของกำไร 2H22F น่าจะแข็งแกร่งขึ้นจากภาวะเศรษฐกิจที่ปรับตัวดีขึ้นและฐานที่ต่ำใน 3Q21 จากการล็อกดาวน์
  
• ณ 2Q22 HMPRO บริหารร้านโฮมโปร 87 สาขา, โฮมโปร เอส 6 สาขา, เมกาโฮม 14 สาขา และโฮมโปร 7 สาขาในประเทศมาเลเซีย
  
• คงคำแนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 19 บาท

ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน……

รายงานฉบับภาษาไทย Thai Version

รายงานฉบับภาษาอังกฤษ English Version