Results Comment

• SCC รายงานกำไรสุทธิ 2Q22 ที่ 9.9 พันลบ. (+12% q-q, -42%) ผลการดำเนินงานดีกว่าที่เราคาด 10% เราเชื่อว่าสาเหตุหลักมาจากรายได้เงินปันผลที่สูงกว่าคาดจากบริษัทย่อยด้านยานยนต์ กำไรจากกลุ่ม “ส่วนงานอื่น” อยู่ที่ 4.3 พันลบ. เพิ่มขึ้น 61% y-y และ 141% เราเห็นกลุ่มธุรกิจหลักมีกำไรสุทธิที่อ่อนแอ แต่อย่างไรก็ตาม เราคิดว่าตลาดคาดการณ์ไว้อยู่แล้ว เราคาดว่ากำไรจะฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งในปี 2023F แนะนำ “ซื้อ”
  
• ธุรกิจเคมิคอล: รายงานกำไรที่ 3.7 พันลบ. ลดลง 64% y-y แต่เพิ่มขึ้น 3% q-q บริษัทฯ บันทึกขาดทุนจากสินค้าคงคลังจำนวน 1 พันลบ. แต่ถูกชดเชยด้วยกำไร 978 ลบ. จากการขายที่ดิน สเปรดของผลิตภัณฑ์โดยรวมดีขึ้น q-q อย่างไรก็ตาม ด้วยแผนการปิดซ่อมบำรุง การเพิ่มกำลังการผลิตใหม่ และความต้องการที่อ่อนแอจากจีน ปริมาณการขายผลิตภัณฑ์โพลิโอเลฟิน (PE และ PP) จึงลดลง 14% q-q และ 13% y-y เป็น 4.26 แสนตัน
  
• ธุรกิจซีเมนต์และวัสดุก่อสร้าง (CBM): CBM รายงานกำไรสุทธิ 1.7 พันลบ., -32% y-y และ -28% การหดตัว Y-Y มีสาเหตุหลักมาจากต้นทุนถ่านหินที่สูงขึ้น ซึ่งทำให้ EBITDA margin ลดลงเหลือ 10% จาก 12% ใน 1Q22 และ 13% ใน 2Q21 รายได้จากการขายเพิ่มขึ้น 14% y-y แม้ว่าความต้องการซีเมนต์ในประเทศลดลง 7% y-y จากข้อมูลของ SCC ความต้องการมีแนวโน้มลดลงในทุกกลุ่ม อย่างไรก็ตาม ราคาขายปูนซีเมนต์เทาเฉลี่ยเพิ่มขึ้นเป็น 1,850-1,950 บาท/ตัน เพิ่มขึ้นราว 50 บาท/ตัน q-q. ความต้องการผลิตภัณฑ์ที่อยู่อาศัยยังคงหดตัว 2% y-y (เทียบกับที่หดตัว 1% y-y ใน 1Q22) ขณะที่ปริมาณการขายกระเบื้องเซรามิกเพิ่มขึ้น 1% y-y
  
• ธุรกิจแพคเกจจิ้ง: กำไรลดลง 18% y-y แต่เพิ่มขึ้น 12% q-q เป็น 1.8 พันลบ. EBITDA margin อยู่ที่ 14% ไม่เปลี่ยนแปลงจาก 1Q22 แต่ลดลงจาก 19% ในปีที่แล้ว เราคิดว่าสาเหตุหลักมาจากผลกระทบของการเพิ่มขึ้นของต้นทุน และถูกชดเชยบางส่วนด้วยราคาขายเฉลี่ยที่เพิ่มขึ้น

ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน……

รายงานฉบับภาษาไทย Thai Version

รายงานฉบับภาษาอังกฤษ English Version