PTTEP (HOLD) – ผลการดำเนินงาน 2Q22 เป็นไปตามคาด – Target Price Bt161.00, Price Bt159.50
Results Comment
- PTTEP รายงานกำไร 2Q22 ที่ 20.6 พันลบ. (+96%% q-q, 189% y-y) เนื่องจากราคาขายที่สูงขึ้น และผลขาดทุนจากการป้องกันความเสี่ยงที่ลดลง ซึ่งสอดคล้องกับที่เราและตลาดคาด แนะนำ “ถือ”
- มีผลขาดทุนจากรายการ non-recurring ลดลง บริษัทฯ มีผลขาดทุนจากรายการ non-recurring ที่ US$47m ใน 2Q22 เทียบกับ US$252m ใน 1Q22 และ US$127m ใน 2Q21 โดยส่วนใหญ่มาจากการขาดทุนจากการป้องกันความเสี่ยงด้านน้ำมัน ซึ่งบริษัทฯ บันทึก US$38m ในไตรมาสนี้
- ปริมาณขายมีแนวโน้มสูงขึ้น q-q ปริมาณขายเฉลี่ยอยู่ที่ 465,459 BOED ใน 2Q22 (+8% q-q, +5% y-y) โดยหลักมาจากการผลิตครั้งแรกของโครงการ G1/61 ตั้งแต่ปลายเดือนเมษายน 2022 ร่วมกับโครงการ Oman Block 61 เนื่องจากปริมาณการขายก๊าซที่สูงขึ้น ซึ่งสอดคล้องกับคำแนะนำของ PTTEP ใน 1Q22
- ราคาขายสูงขึ้น ราคาขายเฉลี่ยเพิ่มขึ้น 8% เป็น US$55.61/BOE ใน 2Q22 (เทียบกับ US$51.35/BOE ใน 1Q22) ส่วนใหญ่นำโดยราคาขายของเหลว เนื่องจากราคาน้ำมันที่สูงขึ้นในระหว่างไตรมาส ราคาก๊าซทรงตัวเล็กน้อย q-q ที่ US$6.1/mmbtu
- ต้นทุนสูงขึ้นเนื่องจากค่าใช้จ่ายของเอราวัณสูงขึ้น ต้นทุนต่อหน่วยเพิ่มขึ้น 8% q-q และ 6% y-y เป็น US$28.8/BOE ส่วนใหญ่มาจากต้นทุนการดำเนินงานที่สูงขึ้น เราเชื่อว่าเป็นเพราะค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นจากการเพิ่มการผลิตของเอราวัณ ดังนั้น บริษัทฯ จึงปรับคาดการณ์ต้นทุนต่อหน่วยขึ้นเล็กน้อย US$1/BOE เพื่อให้อยู่ในช่วง US$29-30/BOE
- เราคาดว่าไตรมาส 3 มีแนวโน้มทรงตัวถึงดีขึ้นเล็กน้อย เนื่องจากปริมาณการขายที่สูงขึ้นจะถูกหักล้างด้วยราคาขายที่ลดลง และต้นทุนที่สูงขึ้น
ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน……