RPH (HOLD) – กำไร 2Q22 แข็งแกร่ง แต่ต่ำกว่าคาด – Target Price Bt7.30, Price Bt6.50
Results Comment
- RPH รายงานกำไรสุทธิ 57 ลบ. ใน 2Q22 เพิ่มขึ้น 202% y-y แต่ลดลง 68% q-q ซึ่งต่ำกว่าที่เราคาดการณ์ไว้ เนื่องจากรายได้ที่อ่อนแอ แต่สูงกว่าที่ตลาดคาดไว้
- การเติบโตของกำไรที่แข็งแกร่ง y-y ได้แรงหนุนหลักจากรายได้ที่เพิ่มขึ้นจากบริการโควิด รายได้วัคซีน Moderna ที่เพิ่มขึ้น และอัตรากำไรจากการดำเนินงานที่ขยายตัว
- กำไร q-q ที่ลดลงเป็นผลมาจากรายได้ที่ลดลงจากบริการโควิด และอัตรากำไรจากการดำเนินงานที่ลดลง เนื่องจากผลกระทบจาก operating leverage
- รายได้เติบโต 43% y-y แต่ลดลง 45% q-q เป็น 284 ลบ. ใน 2Q22 อัตรากำไรจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้นเป็น 24.8% ใน 2Q22 จาก 7.7% ใน 2Q21 แต่ลดลงจาก 43.4% ใน 1Q22
- 6M22 กำไรคิดเป็น 80% ของประมาณการกำไรทั้งปีของเรา เราเห็นการเติบโตของกำไร 2H22 จะพลิกกลับเป็นลบ y-y และ h-h เนื่องจากรายได้ที่ลดลงจากบริการที่เกี่ยวกับโควิด อย่างไรก็ตาม เราคาดว่ากำไรที่ไม่รวมบริการโควิดจะยังคงเติบโต y-y และ h-h โดยได้แรงหนุนจากผู้ป่วยเงินสดโรคทั่วไป เรายังคงแนะนำ “ถือ” RPH
ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน……