Results Comment

• ADVANC รายงานกำไรการดำเนินงานปกติ (ไม่รวมรายการอัตราแลกเปลี่ยนที่ 6.64 พันลบ. ใน 2Q22 ลดลง 2% y-y แต่เพิ่มขึ้น 5% q-q ผลกำไรนี้ออกมาใกล้เคียงกับที่เราคาด แต่แย่กว่าที่ตลาดมองเล็กน้อย ซึ่งเราคาดว่าเกี่ยวกับค่าใช้จ่ายที่ออกมาสูง
• รายได้การให้บริการโทรศัพท์มือถือออกมาดีที่ 2.92 หมื่นลบ. ใน 2Q22 เพิ่มขึ้น 0.4% y-y และ 1.3% q-q จากจำนวนผู้ใช้บริการที่เพิ่มขึ้น 8.81 แสนเลขหมาย (รายเดือน +3.15 แสน และเติมเงิน +5.66 แสน) ในขณะที่ ARPU ค่อนข้างทรงตัวที่ 215 บาทต่อเดือนต่อหมายเลข (-0.5% q-q และ -4.2% y-y)
• รายได้การให้บริการอินเตอร์เน็ตบ้านเพิ่มขึ้น 22% y-y และ 2% q-q เป็น 2.5 พันลบ. ใน 2Q22 ฐานผู้ใช้บริการที่เพิ่มขึ้นเป็น 1.97 ล้านราย (+28% y-y และ 6% q-q) สามารถกลบผลลบจาก ARPU ที่ลดลงเหลือ 432 ต่อเดือนต่อสมาชิกไว้ได้ (-6% y-y และ -3% q-q)
• EBITDA ลดลง 3% y-y เหลือ 2.23 หมื่นลบ. ใน 2Q22 แม้รายได้ปรับเพิ่มขึ้น ทั้งนี้เนื่องมาจากต้นทุนการดำเนินงานที่เพิ่มขึ้นจากการขยายโครงข่ายและราคาค่าไฟฟ้าที่เพิ่มขึ้น รวมทั้งค่าใช้จ่ายการตลาดที่สูงขึ้น หลัง ADVANC เริ่มกลับมาทำกิจกรรมการตลาดและโปรโมชั่นมากขึ้นเพื่อเพิ่มส่วนแบ่งการตลาด
• เราไม่ได้แปลกใจที่ ADVANC ปรับประมาณการปี 2022F ลงเป็น 1) รายได้เติบโตเลขหลักเดียวระดับต่ำ (จากระดับกลาง) และ 2) EBITDA ทรงตัวหรือลดลงเล็กน้อย (จากเติบโตหลักเดียวระดับต่ำ) และได้คาดแนวโน้มดังกล่าวไว้ในประมาณการของเราแล้ว
• เรายังแนะนำ “ซื้อ” ADVANC โดยคาดแนวโน้มกำไรจะฟื้นตัวต่อเนื่องไปใน 2H22F จากการฟื้นตัวของนักท่องเที่ยวต่างชาติ รวมทั้งการเดินทางของคนไทยไปต่างประเทศ รวมถึงกิจกรรมการเดินทางและกิจกรรมเศรษฐกิจที่เพิ่มขึ้นของประชากรในประเทศ

ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน……

รายงานฉบับภาษาไทย Thai Version

รายงานฉบับภาษาอังกฤษ English Version