MINT (BUY) – กำไรฟื้นตัวใน 2Q22 – Target Price Bt43.00, Price Bt34.00
Results Comment
- MINT รายงานกำไรปกติ 1.2 พันลบ. ใน 2Q22 เทียบกับขาดทุนจากการดำเนินงาน 3.4 พันลบ. ใน 2Q21 และขาดทุน 3.6 พันลบ. ใน 1Q22 ซึ่งต่ำกว่าที่เราคาดไว้ แต่เป็นไปตามที่ตลาดคาด กำไรที่อ่อนแอกว่าคาดเป็นผลมาจากภาษีเงินได้นิติบุคคลที่สูงกว่าคาด และส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมที่ต่ำกว่าคาด ขณะที่ EBITDA เป็นไปตามที่เราคาดไว้
- รวมกำไร (ขาดทุน) จากอัตราแลกเปลี่ยนจากสัญญาแลกเปลี่ยนสกุล เงินเหรียญสหรัฐที่ไม่ตรงกัน และจากมูลค่ายุติธรรมของอนุพันธ์ ขาดทุนจากรายการที่ไม่เกิดขึ้นประจำจากการขายสินทรัพย์ การด้อยค่าของการประเมินสินทรัพย์ใหม่ และต้นทุนการปรับโครงสร้างหนี้ของ NH MINT รายงานกำไรสุทธิ 1.6 พันลบ. ใน 2Q22 เทียบกับ ขาดทุน 3.9 พันลบ. ใน 2Q21 และขาดทุน 3.8 พันลบ. ใน 1Q22
- การฟื้นตัวที่แข็งแกร่งของ MINT ใน 2Q22 ส่วนใหญ่เป็นผลมาจากการดำเนินงานที่ดีขึ้นของ NH โดย NH รายงานกำไรสุทธิที่ 62 ล้านยูโรใน 2Q22 เทียบกับขาดทุน 77 ล้านยูโร ใน 1Q22 และขาดทุน 21 ล้านยูโร ใน 2Q21 โดยได้แรงหนุนจากอัตราการเข้าพัก และอัตราค่าห้องพักเฉลี่ยที่เพิ่มขึ้น
- EBITDA ของธุรกิจโรงแรมอยู่ที่ 7.9 พันลบ. ใน 2Q22 เพิ่มขึ้น 303% y-y และ 438% q-q RevPar โดยรวมใน 2Q22 อยู่ที่ 3,232 บาท/คืน เพิ่มขึ้น 206% y-y และ 75% q-q อัตราการเข้าพักเฉลี่ยอยู่ที่ 65% ใน 2Q22 เทียบกับ 28% ใน 2Q21 และ 43% ใน 1Q22 ARR ใน 2Q22 อยู่ที่ 5,003 บาท/ห้อง/คืน เพิ่มขึ้น 33% y-y และ 17% q-q
- EBITDA ของธุรกิจร้านอาหารโดยรวมเป็นกำไร 1.1 พันลบ. ใน 2Q22 ลดลง 8% y-y และ 7% q-q ยอดขายสาขาเดิมรวมเติบโต 7.8% ใน 2Q22 เทียบกับ 6.1% ใน 2Q21 และ 4.2% ใน 1Q22 ธุรกิจร้านอาหารยังคงได้รับแรงหนุนจากธุรกิจที่ดีในประเทศไทยและออสเตรเลีย
- ด้วยการดำเนินงานที่ดีขึ้นอย่างแข็งแกร่งของ MINT ในตลาดต่างประเทศ ตลอดจนประโยชน์ที่ได้รับจากการเดินทางภายในประเทศที่ดีขึ้น และการเปิดประเทศอีกครั้งของไทย เราจึงยังคงแนะนำ “ซื้อ” MINT
ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน……