SUSCO (BUY) – 2Q22 ดีกว่าคาด – Target Price Bt6.20, Price Bt3.62
Results Comment
- SUSCO รายงานกำไรสุทธิ 2Q22 ที่ 158 ลบ. เพิ่มขึ้นมากกว่า 150% y-y และ 21% q-q ผลการดำเนินงานออกมาเหนือความคาดหมายจากการเติบโตของปริมาณและอัตรากำไรที่สูง แนะนำ “ซื้อ”
- ปริมาณการขาย ปริมาณการขายรวมอยู่ที่ 272.6 ล้านลิตร เพิ่มขึ้น 17% y-y แต่ทรงตัว q-q การเติบโตที่แข็งแกร่ง y-y เกิดจากการฟื้นตัวของยอดขายน้ำมันอากาศยาน และการเติบโตของปริมาณขายปลีกที่เพิ่มขึ้นไปอีกหลังการเปลี่ยนสถานีเป็นแบรนด์เอสโซ่
- อัตรากำไรขั้นต้น: กำไรขั้นต้นรวมต่อลิตรอยู่ที่ 1.91 บาท/ลิตร เพิ่มขึ้นจาก 1.47 บาท และ 1.61 บาทต่อลิตร ใน 2Q21 และ 1Q22 ตามลำดับ เราคิดว่านี่เป็นเพราะทั้งอัตรากำไรของการขายปลีก และกำไรจากสต๊อกที่ดีขึ้น
- SG&A เติบโต 17% y-y และ 9% q-q น่าจะเป็นเพราะปริมาณการขายที่สูงขึ้น และยังรวมถึงแรงกดดันด้านเงินเฟ้อในต้นทุนการดำเนินงานด้วย
ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน……