BAY (HOLD) – กำไรแข็งแกร่ง จากตั้งสำรองที่ลดลง – Target Price Bt34.00, Price Bt31.50
Results Comment
- กำไร 3Q22 ของ BAY ดีกว่าที่คาดไว้ที่ 8 พันลบ. เพิ่มขึ้น 27% y-y และ 3% q-q
- ผลการดำเนินงานดีกว่าการประมาณการของเราจากตั้งำรองที่ลดลง PPOP สอดคล้องกับที่คาด โดยเติบโต 3% y-y และ 1% q-q
- NII ขยายตัวได้ดีจากอัตราผลตอบแทนจากการให้สินเชื่อที่สูงขึ้น และสินเชื่อเติบโต 1% q-q Non-NII เพิ่มขึ้น 1% y-y และ 3% q-q ค่าธรรมเนียมดีขึ้นทั้ง y-y และ q-q จากค่าธรรมเนียมบัตร ค่าธรรมเนียมที่เกี่ยวข้องกับการให้สินเชื่อ และค่าธรรมเนียมแบงค์แอสชัวรันส์ที่เพิ่มขึ้น
- ค่าใช้จ่ายทางการตลาดที่เพิ่มขึ้นเป็นสาเหตุหลักของ opex ที่เพิ่มขึ้น 13% y-y และ 7% q-q อัตราส่วนต้นทุนต่อรายได้เพิ่มขึ้นจาก 42.7% ใน 3Q21 และ 43.7% ใน 2Q22 เป็น 45.1% ใน 3Q22
- ผลักดันโดย SME และรายย่อย NPLs จึงเพิ่มขึ้น 9% q-q เป็น 2.4% ของสินเชื่อทั้งหมด เนื่องจาก BAY มีสำรองเพียงพอ ทำให้ credit cost ลดลงเหลือ 1.29% จาก 1.35% ใน 2Q22
- สอดคล้องกับ NPL ที่เพิ่มขึ้นและการตั้งสำรองที่ลดลง อัตราส่วน loan loss coverage จึงลดลง แต่ยังคงแข็งแกร่งที่ 170%
ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน……