PSL (BUY) – ผลการดำเนินงาน 3Q22 แข็งแกร่งกว่าคาด- Target Price Bt24.00, Price Bt14.60
Results Comment
- กำไรปกติของ PSL อยู่ที่ 1.3 พันลบ. ลดลง 15% y-y และ 21% q-q กำไรแข็งแกร่งกว่าที่คาด เนื่องจาก PSL เดินเรือในเส้นทางที่มีราคาแพง ขณะที่ค่าเงินบาทที่อ่อนค่าก็ช่วยหนุนเช่นกัน
- อัตราค่าระวางอยู่ที่ US$19,840 ลดลง 20% y-y และ 17% q-q เนื่องจากการล็อกดาวน์ของจีนเป็นหลัก (อุปสงค์ของจีนคิดเป็น 50% ของอุปสงค์สินค้าแห้งเทกองโลก) ขณะที่การชะลอตัวของเศรษฐกิจโลกก็ส่งผลกระทบเช่นกัน
- อัตราค่าระวางดีกว่าที่เราคาด 10% ซึ่งเราคาดว่าเป็นเพราะ PSL สามารถเดินเรือในเส้นทางที่มีราคาแพงได้
- อัตราค่าระวางของ PSL จนถึงขณะนี้ลดลงเหลือ US$16,000 เราเชื่อว่าเป็นเพราะการล็อกดาวน์อย่างต่อเนื่องในจีน ซึ่งรวมถึงแนวโน้มการค้าโลกที่อ่อนแอลง ท่ามกลางความกังวลว่าเศรษฐกิจโลกจะชะลอตัว และอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น
- เรายังคงแนะนำ “ซื้อ” PSL โดยคาดว่าการฟื้นตัวของอัตราค่าระวาง การเปิดเศรษฐกิจจีนในที่สุด และอุปทานใหม่ที่อ่อนแอเป็นตัวขับเคลื่อนหลัก
ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน……