SPALI (BUY) – 3Q22 แข็งแกร่ง ดีกว่าคาด 8% – Target Price Bt30.00, Price Bt21.70
Results Comment
- SPALI รายงานกำไรสุทธิ 3Q22 แข็งแกร่งที่ 2.7 พันลบ. เพิ่มขึ้น 60% y-y และ 32% q-q ดีกว่าที่เราคาด 8% และดีกว่าตลาดคาด 9% ซึ่งเป็นกำไรรายไตรมาสที่ดีที่สุดเป็นอันดับสอง
- รายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์แตะระดับสูงสุดใหม่ที่ 11.1 พันลบ. เพิ่มขึ้น 50% y-y และ 36% q-q โดยได้แรงหนุนจากยอดขายบ้านแนวราบที่เติบโตเป็น 5.2 พันลบ. (+50% y-y, +16% q-q) และรายได้จากการขายคอนโดมิเนียมเพิ่มขึ้น เป็น 5.9 พันลบ. (+50% y-y, +60% q-q) จากยอด presales 9M22 ที่ดีเกินคาด โดยมีอัตราการเติบโต 43% y-y
- อัตรากำไรขั้นต้นอยู่ในเกณฑ์ดีที่ 39.6% ดีกว่า 39.5% ใน 2Q22 แต่ต่ำกว่า 40.5% ใน 3Q21 ตามสัดส่วนยอดขายคอนโดที่สูงขึ้นเป็น 53% ใน 3Q22 เทียบกับ 45% ใน 2Q22 และ 53% ใน 3Q21
- ส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมทุนจากโครงการบ้านจัดสรรในออสเตรเลียเพิ่มขึ้นอย่างมาก y-y เป็น 85 ลบ. จากการโอนที่เพิ่มขึ้น
- กำไร 9M22 คิดเป็น 81% ของประมาณการทั้งปีของเรา ผลการดำเนินงานปี 2022F อยู่ในเส้นทางที่จะสร้างผลกำไรสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในปีนี้ คงคำแนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 30 บาท
ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน……