LH (BUY) – ผลการดำเนินงาน 3Q22 แข็งแกร่ง เป็นไปตามคาด – Target Price Bt11.00, Price Bt9.45
Results Comment
- LH รายงานกำไรสุทธิ 3Q22 แข็งแกร่ง และเป็นไปตามคาดที่ 2.2 พันลบ. เพิ่มขึ้น 72% y-y และ 5% q-q
- ตามที่คาดไว้ การเติบโต y-y ถูกขับเคลื่อนโดยธุรกิจหลักทั้งหมด อสังหาริมทรัพย์เพื่อการอยู่อาศัย รายได้ค่าเช่าจากโรงแรมและห้างสรรพสินค้า และส่วนแบ่งกำไรของบริษัทร่วม
- รายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์เพิ่มขึ้น 15% y-y เป็น 7.5 พันลบ. จากยอดขายคอนโดมิเนียมที่เพิ่มขึ้นเป็น 1.5 พันลบ. เทียบกับ 456 ลบ. ใน 3Q21 และ 1.0 พันลบ. ใน 2Q22 โดยได้แรงหนุนจากการโอนห้องชุดของคอนโด Key พระราม 3 ที่ก่อสร้างแล้วเสร็จในปลาย 2Q22
- อัตรากำไรขั้นต้นของอสังหาริมทรัพย์อยู่ที่ 32.0% ค่อนข้างคงที่ y-y จาก 32.1% ใน 3Q21 แต่ลดลงจาก 33.6% ใน 2Q22
- รายได้โรงแรมเพิ่มขึ้น 458% y-y และ 69% q-q เป็น 938 ลบ. จากการปรับปรุงประสิทธิภาพโรงแรมที่มีอยู่ และความสำเร็จอย่างสูงจากโรงแรมแกรนด์ เซ็นเตอร์ พอยต์ สเปซ พัทยา ที่เปิดตัวในไตรมาสนี้ กำไรขั้นต้นจากธุรกิจโรงแรมเพิ่มขึ้นเป็น 277 ลบ. เพิ่มขึ้นจาก 39 ลบ. ใน 3Q21 และ 122 ลบ. ใน 2Q22
- ส่วนแบ่งกำไรของบริษัทร่วมเพิ่มขึ้น 63% y-y และ 17% q-q เป็น 762 ลบ. ได้แรงหนุนหลักจาก HMPRO (ส่วนแบ่งกำไร 464 ลบ. เพิ่มขึ้นจาก 263 ลบ. ใน 3Q21) และ QH (ส่วนแบ่งกำไร 160 ลบ. เทียบกับ 66 ลบ. ใน 3Q21)
- 9M22 กำไรสุทธิคิดเป็น 75% ของประมาณการทั้งปี 2022F ของเรา คงคำแนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 11 บาท
ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน……