PRM (BUY) – 3Q22 แข็งแกร่งกว่าคาด – Target Price Bt9.00, Price Bt6.65
Results Comment
- PRM รายงานกำไรสุทธิ 3Q22 ที่ 1.06 พันลบ. (EPS 0.42 บาท) หากไม่รวมรายการพิเศษ เราประมาณการกำไรปกติที่ 697 ลบ. (กำไรปกติต่อหุ้น 0.28 บาท) เพิ่มขึ้นเกือบ 3 เท่า y-y และ q-q ผลการดำเนินงานเหนือกว่าคาดอย่างมาก เนื่องจากธุรกิจเรือขนส่งน้ำมันสำเร็จรูประหว่างประเทศ และ คงคำแนะนำ “ซื้อ” ด้วยมี upside จากประมาณการของเรา
- เรือบรรทุกน้ำมันในประเทศ: กำไรขั้นต้นอยู่ที่ 128 ลบ. +18% y-y แต่ลดลงเล็กน้อย q-q ซึ่งเป็นไปตามแนวโน้มปกติตามฤดูกาล PRM เพิ่มเรืออีก 1 ลำ ใน 3Q22 และปัจจุบันมีเรือบรรทุกน้ำมันขนาดเล็ก 35 ลำ
- ธุรกิจเรือขนส่งน้ำมันสำเร็จรูประหว่างประเทศ: กำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นเป็น 127 ลบ. เพิ่มขึ้นจาก 27 ลบ./49 ลบ. ใน 3Q21/2Q22 ตามลำดับ เนื่องจากอัตรา Aframax ที่สูงขึ้น และเมื่อ VLCC ใหม่เข้าสู่กองเรือ ปัจจุบัน PRM ดำเนินการบริหาร 3 VLCCs และ 1 Aframax ณ สิ้น 3Q22
- ธุรกิจเรือขนส่งและจัดเก็บน้ำมันดิบ และผลิตภัณฑ์น้ำมันสำเร็จรูป (“FSU”): กำไรขั้นต้นอยู่ที่ 367 ลบ. เพิ่มขึ้น 34% y-y และเพิ่มขึ้นเกือบสองเท่า q-q ซึ่งเป็นผลจาก FSU เพิ่ม 1 ลำ (รวม 6 ลำ ณ สิ้น 3Q22) และการปรับอัตราค่าระวางที่สูงขึ้น
- ธุรกิจนอกชายฝั่ง: กำไรขั้นต้นอยู่ที่ 83 ลบ., +69% y-y และ 49% q-q PRM ได้เพิ่ม AWB ใหม่ 1 ลำ และปัจจุบันบริหารเรือดังกล่าว 2 ลำพร้อมกับเรือลูกเรือ 13 ลำ (ซึ่งได้ใช้ประโยชน์อย่างเต็มที่ในไตรมาสนี้)
- ธุรกิจบริหารจัดการเรือ: กำไรขั้นต้นลดลงเหลือเพียง 7 ลบ. ลดลงมากกว่า 80% y-y และ q-q ปัจจุบัน PRM บริหารเรือเพียง 2 ลำ เทียบกับ 3 ลำ ในไตรมาสก่อน และ 4 ลำ ณ เวลานี้ของปีที่แล้ว
ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน……