ERW (BUY) – ขาดทุน 3Q22ต่ำกว่าคาด- Target Price Bt4.50, Price Bt4.42
Results Comment
- ERW รายงานขาดทุนจากการดำเนินงาน 11 ลบ. ใน 3Q22 เทียบกับขาดทุน 623 ลบ. ใน 3Q21 และขาดทุน 131 ลบ. ใน 2Q22 ผลการดำเนินงานดีกว่าที่เราคาดไว้ แต่เป็นไปตามที่ตลาดคาด ขาดทุนที่ต่ำกว่าคาด เป็นผลมาจากรายได้ที่สูงกว่าที่เราคาดการณ์ไว้
- ผลขาดทุนที่ลดลง y-y และ q-q เป็นผลมาจากการกลับมาเปิดประเทศ และมาตรการกระตุ้นการท่องเที่ยวภายในประเทศของรัฐบาล “เราเที่ยวด้วยกันเฟส 4 ส่วนขยาย”
- รายได้จากธุรกิจโรงแรมของ ERW เพิ่มขึ้น 504% y-y และ 32% q-q เป็น 1.3 พันลบ. ใน 3Q22 ในขณะเดียวกัน อัตรากำไรจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้นเป็น 7.3% ใน 3Q22 จาก -221% ใน 3Q21 และ -7.3% ใน 2Q22
- โรงแรมในประเทศไทยของ ERW (ไม่รวม HOP INN) มีอัตราการเข้าพักอยู่ที่ 67% ใน 3Q22 เทียบกับ 10% ใน 3Q21 และ 55% ใน 2Q22 RevPar ใน 3Q22 อยู่ที่ 1,710 บาท/คืน เพิ่มขึ้น 1,332% y-y และ 47% q-q
- อัตราการเข้าพักของ HOP Inn Thailand ของ ERW อยู่ที่ 74% ใน 3Q22 เทียบกับ 27% ใน 3Q21 และ 73% ใน 2Q22 RevPar ใน 3Q22 อยู่ที่ 462 บาท/คืน เพิ่มขึ้น 181% y-y และ 3% q-q
- อัตราการเข้าพักโรงแรมในฟิลิปปินส์ของ ERW อยู่ที่ 59% ใน 3Q22 เทียบกับ 60% ใน 3Q21 และ 58% ใน 2Q22 RevPar 3Q22 อยู่ที่ 620 บาท/คืน เพิ่มขึ้น 21% y-y และ 10% q-q
- เนื่องจากการกลับมาเปิดประเทศของไทย เราคาดว่าการดำเนินของธุรกิจโรงแรมจะดีขึ้นใน 4Q22 เราเห็น upside ต่อตัวเลขของเรา เราคงคำแนะนำ “ซื้อ” ERW
ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน……