Results Comment

• ADVANC รายงานกำไรสุทธิออกมาที่ 7.4 พันลบ. ใน 4Q22 และ 2.60 หมื่นลบ. สำหรับปี 2022 หลังจากตัดรายการพิเศษและรายการไม่ใช่เงินสดออกแล้ว เราประมาณการกำไรจากการดำเนินงานปกติ 6.6 พันลบ. ใน 4Q22 ลดลง 2% y-y แต่ดีขึ้น 5% q-q รวมทั้งปีอยู่ที่ 2.58 หมื่นลบ. ลดลง 5% y-y ซึ่งใกล้เคียงกับที่เราและตลาดคาด
• รายได้การให้บริการมือถือฟื้นตัว 1.4% q-q เป็น 2.95 หมื่นลบ. ใน 4Q22 จาก ARPU ที่สูงขึ้น 0.5% และผู้ใช้บริการเพิ่มขึ้น 3.51 แสนราย (+0.8%) ในไตรมาสนี้ กลุ่มรายเดือนมีการเติบโตแข็งแกร่ง ใน ขณะที่กลุ่มเติมเงินยังทรงตัวโดยแรงกดดันจากเงินเฟ้อ กลบผลบวกจากการฟื้นตัวของนักท่องเที่ยวไปหมด การหดตัวรายได้ลดลงเหลือเพียง 0.2% เมื่อเทียบ y-y
• รายได้จากบริการอินเตอร์เนตบ้านเพิ่มขึ้น 14% y-y และ 2% q-q เป็น 2.6 พันลบ. ใน 4Q22 จำนวนผู้ใช้บริการที่เพิ่มขึ้น 8.3 หมื่นราย (+22% y-y และ 4% q-q) รวมเป็น 2.17 ล้านรายเป็นปัจจัยหนุนหลัก แม้ว่า ARPU ยังลดลง 8% y-y และ 3% q-q เหลือ 407 บาท
• EBITDA ลดลงเล็กน้อย 1% y-y เป็น 2.26 หมื่นลบ. ใน 4Q22 จากทั้งรายได้ที่ลดลงและต้นทุนการดำเนินงานที่สูงขึ้น การเติบโต 2% q-q ได้แรงหนุนจากการฟื้นตัวรายได้บริการมือถือ และการขยายตัวของธุรกิจให้บริการระบบดิจิทัลแค่ลูกค้าองค์กร
• ADVANC ประกาศจ่ายเงินปันผลประจำปี 4.24 บาท/หุ้น โดยจะขึ้นเครื่องหมาย XD วันที่ 22 กุมภาพันธ์ และจ่ายเงินปันผลวันที่ 19 เมษายน 2023 เงินปันผลรวมทั้งปี 2022 อยู่ที่ 7.69 บาท คิดเป็นอัตราการจ่ายปันผล 88% จากกำไรสุทธิ
• 1) ADVANC ตั้งเป้ารายได้บริการดีขึ้น 3-5% ในปี 2023F ใกล้เคียงกับประมาณการของเรา 2) แต่เป้าหมายการเติบโต EBITDA ที่ 4-6% สูงกว่าที่เราคาดไว้ 3) บริษัทฯ คาดใช้จ่ายลงทุนลดลงเหลือ 2.7-3.0 หมื่นลบ. (จาก 3.2 หมื่นลบ. ในปี 2022)
• เราคงคำแนะนำ “ซื้อ” ADVANC โดยคาดว่ากำไรจะฟื้นตัวเร็วขึ้นในปี 2023F ขณะที่ความสามารถในการทำกำไรและสถานะทางการเงินยังแข็งแกร่งที่สุดในบรรดาบริษัทโทรคมนาคมของไทย

ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน……

รายงานฉบับภาษาไทย Thai Version

รายงานฉบับภาษาอังกฤษ English Version