ASK (BUY) – กำไรสูงเป็นประวัติการณ์ แต่ NPLs สูงขึ้น- Target Price Bt47.00, Price Bt30.75
Results Comment
- กำไรของ ASK ทำสถิติใหม่ที่ 411 ลบ. เพิ่มขึ้น 20% y-y และ 5% q-q กำไรปี 2022 อยู่ที่ 1.5 พันลบ. เติบโต 26% y-y และคิดเป็น 98% ของประมาณการทั้งปีของเรา
- บริษัทฯ ประกาศจ่ายเงินปันผล 1.44 บาท (อัตราการจ่าย 50%) XD และกำหนดจ่ายปันผลในวันที่ 28 กุมภาพันธ์ และ 27 เมษายน 2023
- ขณะที่กำไรเป็นไปตามคาด แต่ NPLs สูงเกินคาด NPLs เพิ่มขึ้น 26% q-q เป็น 3.5% ของสินเชื่อรวม เราจะทบทวนคาดการณ์อีกครั้งเพื่อรวม NPL ที่สูงขึ้นนี้
- หาก ASK ต้องการกลับมาใช้อัตรา loan loss coverage ระดับเดิมที่มากกว่า 90% สิ่งนี้อาจส่งผลต่อคาดการณ์ปัจจุบันของเราที่คาดว่า EPS จะเติบโตที่ 21% ในปี 2023
- สินเชื่อสุทธิเพิ่มขึ้น 4% q-q และ 21% YTD เนื่องจากบริษัทฯ ชะลอการขยายสินเชื่ออัตราผลตอบแทนสูงเพื่อควบคุม NPLs อัตราผลตอบแทนจึงหดตัว ในขณะที่ต้นทุนทางการเงินเพิ่มขึ้นพร้อมกับอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น NIM แคบลง q-q เป็น 5.45%
- นอกจากสินเชื่อที่สูงขึ้นแล้ว ยอดขายประกันยังเติบโต 20% y-y และ 5% q-q ใน 4Q22 ทั้งปีการเติบโตยังแข็งแกร่งที่ 25% y-y
- Opex อยู่ภายใต้การควบคุมที่ดี โดยอัตราส่วนต้นทุนต่อรายได้ลดลงเหลือ 24% ใน 4Q22
ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน……