M (BUY) – ผลการดำเนินงาน 1Q23 ต่ำกว่าคาดเล็กน้อย – Target Price Bt68.00, Price Bt49.25
Results Comment
- M มีกำไรอยู่ที่ 325 ลบ. เพิ่มขึ้น 20% y-y และ 1% q-q กำไรอ่อนแอกว่าที่เราคาดไว้เล็กน้อยเนื่องจากค่าใช้จ่าย
- รายได้เติบโต 17% จากฐานต่ำในปีที่แล้ว และค่อนข้างทรงตัวที่ -1% จาก 4Q22 แม้ว่าโดยปกติแล้วไตรมาส 1 จะเป็นไตรมาสที่อ่อนแอกว่าก็ตาม
- อัตรากำไรขั้นต้นลดลงเหลือ 65.1% ใน 1Q23 เทียบกับ 65.6% ใน 1Q22 เนื่องจากต้นทุนวัตถุดิบที่สูงขึ้น อัตรากำไรค่อนข้างคงที่ q-q
- SG&A/Sales ลดลงเหลือ 56.4% เทียบกับ 57.5% ใน 1Q22 เนื่องจากผลของ operating leverage
- เราคาดว่ากำไรของ M จะดีขึ้น เนื่องจาก 1) จำนวนผู้มาใช้บริการที่ดีขึ้นต่อเนื่อง และ 2) ต้นทุนวัตถุดิบและค่าไฟฟ้ามีแนวโน้มลดลง
ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน……