SPRC (BUY) – 2Q23 เป็นไปตามคาด – Target Price Bt12.50, Price Bt8.85
Results Comment:
- SRPC รายงานผลขาดทุนสุทธิใน 2Q23 จำนวน 2 พันลบ. ซึ่งพลิกกลับจากกำไร 1.2 พันลบ. ใน 1Q23 การหดตัว q-q มาจากการบันทึกขาดทุนจากสต็อก 1.5 พันลบ. และค่าการกลั่นที่ปรับตัวลง ผลการดำเนินงานเป็นไปตามประมาณการของเราและของตลาด
- ค่าการกลั่น: Accounting GRM อยู่ที่ -US$1.45/bbl เทียบกับกำไรที่ US$6.9/bbl ใน 1Q23 ขณะที่ market GRM ไม่รวมกำไร/ขาดทุนจากสต็อกอยู่ที่ US$1.34/bbl ซึ่งลดลงจาก US$6.3/bbl ใน 1Q23 ซึ่งเป็นเพราะ diesel spread และ jet spread ที่ลดลง ปริมาณน้ำมันดิบนำเข้ากลั่นลดลงเล็กน้อยเป็น 159k bpd จาก 162k bpd ใน 1Q23
- รายการที่ไม่ได้มาจากการดำเนินการ: เราประเมินผลขาดทุนจากสต็อกที่ 1.5 พันลบ. เทียบกับกำไรจากสต๊อกที่ 269 ลบ. ใน 1Q23 บริษัทฯ ยังบันทึกผลขาดทุนจาก Fx 633 ลบ. ใน 2Q23 เทียบกับผลขาดทุน 19 ลบ. ใน 1Q23
- แนวโน้ม: เราคาดว่ากำไรใน 3Q23 จะมีแนวโน้มสูงขึ้น เนื่องจากค่าการกลั่นที่สูงขึ้น QTD และราคาน้ำมันที่สูงขึ้น ซึ่งจะนำไปสู่กำไรจากมูลค่าสินค้าคงคลัง คงคำแนะนำ “ซื้อ”
ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน……