QH (HOLD) – 2Q23 แข็งแกร่ง เป็นไปตามคาด – Target Price Bt2.50, Price Bt2.26
Results Comment:
- QH รายงานกำไรสุทธิ 2Q23 แข็งแกร่งที่ 669 ลบ. เติบโต 30% y-y และ 13% q-q
- ตัวขับเคลื่อนหลัก ได้แก่ 1) ยอดขายอสังหาริมทรัพย์ที่สูงขึ้น 8% y-y และ 33% q-q เป็น 2.1 พันลบ. โดยได้แรงหนุนจากทั้งบ้านแนวราบและคอนโด 2) อัตราส่วนค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารต่อยอดขายลดลงเหลือ 20.7% จาก 24.2% ใน 2Q22 และ 25.3% ใน 1Q23 จากผลขาดทุนจากการด้อยค่าของสินทรัพย์ที่ลดลง 3) ส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมเติบโต 21% y-y เป็น 438 ลบ.
- อัตรากำไรขั้นต้นจากการขายอสังหาริมทรัพย์ลดลงเหลือ 31.9% จาก 34.0% ใน 2Q22 และ 33.6% ใน 1Q23 อัตรากำไรขั้นต้นของบ้านแนวราบยังคงแข็งแกร่ง ดีขึ้น y-y และ q-q เป็น 35.1% แต่อัตรากำไรขั้นต้นของคอนโดลดลงเหลือ 17.7% จาก 30.1% ใน 2Q22 และ 26.6% ใน 1Q23
- รายได้โรงแรมเพิ่มขึ้น 81% y-y เป็น 269 ลบ. ตามสถานการณ์โควิดที่ดีขึ้น และนักท่องเที่ยวต่างชาติที่เพิ่มขึ้น
- รายได้จากสำนักงานให้เช่าลดลง 55% y-y แต่เพิ่มขึ้น 3% q-q เป็น 34 ลบ. เนื่องจากสัญญาเช่าที่ดินของสำนักงาน Q House Asoke หมดอายุในเดือนพฤศจิกายนปีที่แล้ว
- ส่วนแบ่งกำไรของบริษัทร่วมเพิ่มขึ้น 30% y-y และ 13% q-q เป็น 438 ลบ. (65% ของกำไรสุทธิ) ส่วนแบ่งกำไรจาก HMPRO อยู่ที่ 322 ลบ. (+20 ลบ. y-y, +2 ลบ. q-q) ตามมาด้วย LHFG ที่ 73 ลบ. (+41 ลบ. y-y, -19 ลบ. q-q)
- กำไร 1H23 คิดเป็น 50% ของประมาณการทั้งปีของเรา
ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน……