Results Comment:

• BANPU รายงานผลการดำเนินงาน 2Q23 ขาดทุนที่ 445 ลบ. เทียบกับกำไร 5 พันลบ. ใน 1Q23 ผลการดำเนินงานไม่เป็นไปตามที่เราและตลาดคาดไว้ที่ 2.0 พันลบ. และ 590 ลบ. กำไร 1H23 คิดเป็น 33% ของประมาณการปี FY23F ของเรา และคิดเป็นเพียง 27% ของ Consensus คงคำแนะนำ “ขาย”
  
• ขาดทุนแม้ว่าราคาถ่านหินจะสูงมากก็ตาม เราประมาณการผลขาดทุนจากการดำเนินงานหลักที่ 1.1 พันลบ. ใน 2Q23 เทียบกับกำไร 2.9 พันลบ. กำไรที่ลดลง q-q ส่วนใหญ่มาจากราคาก๊าซและถ่านหินที่ลดลง รวมถึงต้นทุนถ่านหินในออสเตรเลียที่สูงขึ้น แม้ว่าราคาถ่านหิน NEX จะลดลง 36% มาอยู่ที่ US$163/t แต่ก็ยังถือว่าอยู่ในระดับที่สูงมากเมื่อเทียบกับในอดีต
  
• อัตรากำไรขั้นต้นของถ่านหินของออสเตรเลีย เป็นขาดทุนสุทธิที่ 14% ลดลงจาก 5% ใน 1Q23 และจาก 36% ใน 2Q22 ท่ามกลางความยากในการทำเหมืองอย่างต่อเนื่อง ต้นทุนต่อหน่วยเพิ่มขึ้นเป็น A$184.5/t เพิ่มขึ้น 7% q-q ปริมาณการขายลดลง 9% q-q และ 42% y-y เป็น 1.6mt นอกจากนี้ราคาขายเฉลี่ยยังลดลง 12% q-q เป็น A$162.4/t เนื่องจากราคาถ่านหินอ้างอิงที่ลดลงหักล้างราคาขายในประเทศที่สูงขึ้น
  
• กำไรขั้นต้นจากถ่านหินอินโดนีเซียหดตัว 28% q-q และ 47% y-y เป็น US$275m แม้ว่าต้นทุนต่อหน่วยจะลดลง 6% q-q เป็น US$63/t แต่ถูกหักล้างด้วยราคาขายที่ลดลง ซึ่งลดลง 25% q-q เป็น US$114/t ปริมาณขายดีขึ้นอย่างมาก 19% q-q เป็น 5.4mt เนื่องจากสภาพอากาศที่แห้ง
  
• กำไรขั้นต้นจากก๊าซพลิกเป็นขาดทุน US$33m เทียบกับกำไร US$33m ใน 1Q23 เนื่องจากราคาขายที่ต่ำลง ซึ่งอยู่ที่ US$1.9/ mmbtu (-33% q-q) ซึ่งสอดคล้องกับราคาก๊าซอ้างอิง Henry hub
  
• รายการที่ไม่เกิดขึ้นประจำ รายการสำคัญนไตรมาสนี้ ได้แก่ กำไรจาก Fx 2.4 พันลบ. และกำไรจากอนุพันธ์ 0.5 พันลบ.
  
• แนวโน้ม เราคาดว่ากำไรใน 3Q23 จะมีแนวโน้มทรงตัวถึงอ่อนตัวลง เนื่องจากกำไรจากถ่านหินที่ลดลงชดเชยด้วยการรวมการซื้อโรงไฟฟ้าก๊าซในสหรัฐฯ

ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน……

รายงานฉบับภาษาไทย Thai Version

รายงานฉบับภาษาอังกฤษ English Version