M (BUY) – ผลการดำเนินงาน 2Q23 ดี เป็นไปตามคาด – Target Price Bt61.00, Price Bt45.50
Results Comment
- กำไรของ M อยู่ที่ 459 ลบ. เพิ่มขึ้น 4% y-y และ 41% จากฐานที่ต่ำในไตรมาสก่อน
- รายได้เพิ่มขึ้น 10% y-y และ 8% q-q ผู้มาใช้บริการที่ร้านอาหารของ M ยังคงฟื้นตัวอย่างต่อเนื่อง
- อัตรากำไรขั้นต้นดีขึ้นเล็กน้อยเป็น 65.7% เทียบกับ 65.3% ใน 2Q22 และ 65.1% ใน 1Q23 แม้ว่าราคาวัตถุดิบจะยังสูงขึ้น แต่ M ก็ขึ้นราคาขาย
- SG&A/sales อยู่ที่ 56% เทียบกับ 53% ในปีที่แล้ว และ 56% ใน 1Q23 แม้จะได้รับผลกระทบเชิงบวกจากผลกระทบจาก operating leverage แต่ค่าไฟฟ้ายังคงเป็นแรงกดดัน
- เราคาดว่าผลการดำเนินงานจะดีขึ้น เนื่องจาก 1) ผู้มาใช้บริการเริ่มกลับอย่างต่อเนื่อง และ 2) ต้นทุนค่าวัตถุดิบและค่าไฟฟ้ามีแนวโน้มลดลง
ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน……