Results Comment

• BA รายงานกำไรปกติ 672 ลบ. ใน 2Q23 เทียบกับผลขาดทุน 628 ลบ. ใน 2Q22 และกำไรปกติ 831 ลบ. ใน 1Q23 ผลประกอบการแข็งแกร่งกว่าที่เราคาดไว้ การพลิกกลับของกำไรที่แข็งแกร่ง y-y เป็นผลมาจากการท่องเที่ยวที่ฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งของประเทศไทยซึ่งช่วยหนุนรายได้จากธุรกิจการบินและสนามบิน ในขณะที่กำไรลดลง q-q เนื่องจากเป็นช่วงโลว์ซีซั่น
• เนื่องจากเราคาดว่าผลการดำเนินงานจะแข็งแกร่งต่อเนื่องไปใน 3Q23F เนื่องจากเป็นช่วงไฮซีซั่น เราจึงเห็น upside ต่อประมาณการกำไรของเรา
• เราชอบ BA และยังคงคำแนะนำ “ซื้อ” 1) เราคาดว่าผลประกอบการจะกลับมาแข็งแกร่งตามการฟื้นตัวของการท่องเที่ยวที่แข็งแกร่ง และ 2) เราชอบกลยุทธ์ของ BA ในการกระจายธุรกิจสายการบินไปสู่สนามบินและธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับสนามบิน ซึ่งมีเสถียรภาพมากกว่าและมีการแข่งขันน้อยกว่าธุรกิจการบิน
• รายได้รวมของ BA เพิ่มขึ้น 102% y-y ใน 2Q23 รายได้จากผู้โดยสารเพิ่มขึ้น 109% y-y ใน 2Q23 โดยได้แรงหนุนจากจำนวนผู้โดยสารที่เพิ่มขึ้น 71% y-y และค่าโดยสารที่สูงขึ้น 25% y-y รายได้ที่เกี่ยวกับสนามบินก็เพิ่มขึ้น 84% y-y ตามการฟื้นตัวของการท่องเที่ยวของไทย
• แม้ว่า RASK จะเพิ่มขึ้น 10% y-y ใน 2Q23 CASK ของบริษัทฯ ก็ได้ ลดลง 24% y-y ทำให้อัตรากำไรขั้นต้นของบริษัทฯ ดีขึ้นเป็น 20% ใน 2Q23 เทียบกับที่ติดลบ 15% ใน 2Q22
• ค่าใช้จ่าย SG&A ของบริษัทฯ เพิ่มขึ้น 40% y-y ใน 2Q23 ตามรายได้ที่เพิ่มขึ้น รายได้อื่นๆ เพิ่มขึ้น 72% y-y เนื่องจากรายได้เงินปันผลที่เพิ่มขึ้นจาก BDMS และค่าเช่าและบริการที่สูงขึ้น รายได้จากบัตรโดยสารหมดอายุ ค่าธรรมเนียมบัตรโดยสาร และรายได้สัมภาระส่วนเกิน

ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน……

รายงานฉบับภาษาไทย Thai Version

รายงานฉบับภาษาอังกฤษ English Version