BEC (BUY) – กำไร 2Q23 ต่ำกว่าที่เราและตลาดคาด – Target Price Bt10.00, Price Bt7.95
Results Comment
- กำไรปกติของ BEC ผ่านจุดต่ำสุดไปแล้ว และฟื้นตัวจาก 2 ลบ. ใน 1Q23 เป็น 71 ลบ. ใน 2Q23 แต่ยังคงลดลง 57% y-y อย่างไรก็ตามผลการดำเนินงานนี้ต่ำกว่าที่เราและตลาดคาด เนื่องจากการฟื้นตัวของเม็ดเงินโฆษณาทางทีวีที่ชะลอตัว และ SG&A ที่สูงขึ้น ซึ่งส่วนใหญ่เป็นค่าใช้จ่ายทางการตลาด
- กำไรปกติ 6M23 คิดเป็น 14% ของประมาณการทั้งปีของเรา แม้ว่าเราคาดว่ากำไรจะมีแนวโน้มดีขึ้นในไตรมาสถัดไป เนื่องจากมีคอน เทนต์ทีวีที่แข็งแกร่ง แต่เราเห็นความเสี่ยงด้านลบต่อประมาณการของเรา
- รายได้โฆษณาของ BEC (คิดเป็น 89% ของรายได้รวม 2Q23) ฟื้นตัว 18% q-q แต่ยังคงลดลง 9% y-y เป็น 1,072 ลบ. ใน 2Q23
- รายได้จากการขายคอนเทนต์ไปยังต่างประเทศและแพลตฟอร์มออนไลน์ (คิดเป็น 11% ของรายได้ทั้งหมด) ลดลง 21% y-y แต่เพิ่มขึ้น 51% q-q เป็น 134 ลบ. โดยได้แรงหนุนจากจำนวนคอนเทนต์ที่ออกใหม่
- อัตรากำไรจากการดำเนินงานโดยรวมอยู่ที่ 8.8% ใน 2Q23 เทียบกับ 17.2% ใน 2Q22 และ 1.8% ใน 1Q23
ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน……