EA (BUY) – กำไร 2Q23 ออกมาดีตามคาด – Target Price Bt100.00, Price Bt58.75
Results Comment:
- EA รายงานกำไรจากการดำเนินงานปกติออกมาแข็งแกร่งที่ 2.1 พันลบ. ใน 2Q23 เพิ่มขึ้นเกือบเท่าตัวเมื่อเทียบ y-y แต่ลดลง 9% q-q การเติบโต y-y ได้รับแรงหนุนจากการเริ่มดำเนินงานธุรกิจการผลิต รถยนต์ไฟฟ้าเชิงพาณิชย์ และโรงงานผลิตแบตเตอรี่ใน 3Q22 ส่วนการอ่อนตัวของกำไร q-q นั้นมาจากปริมาณการผลิตไฟฟ้าจากโณงไฟฟ้าพลังงานลมที่ลดลง แม้โซลาร์ฟาร์มจะผลิตไฟฟ้าได้เพิ่มขึ้น
- หน่วยธุรกิจไบโอดีเซลขาดทุน 66 ลบ. ใน 2Q23 ทรงตัวทั้ง y-y และ q-q เนื่องจากอุปสงค์ผลิตภัณฑ์แปรรูปจากน้ำมันปาล์มโดยรวมยังอ่อนแอ และรัฐบาลยังใช้สูตรผสม B7 เป็นน้ำมันดีเซลมาตรฐาน ในขณะที่ราคาน้ำมันปาล์มดิบพุ่งสูงขึ้นจากอุปทานที่จำกัด
- กำไรจากโครงการพลังงานทดแทนอยู่ที่ 2.1 พันลบ. ใน 2Q23 เพิ่มขึ้น 3% y-y จากปริมาณการผลิตที่สูงขึ้นจากโรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์และราคาขายเฉลี่ยสูงขึ้น แต่กำไรลดลง 16% q-q จากปริมาณการผลิตไฟฟ้าจากโรงไฟฟ้าพลังงานลมที่อ่อนตัวลงจากฐานที่สูงในไตรมาสก่อน
- ธุรกิจการผลิตรถยนต์ไฟฟ้าเชิงพาณิชย์ (CEV) ทำกำไรได้ 558 ลบ. ใน 2Q23 เพิ่มขึ้น 17% q-q แม้ว่าปริมาณการขาย CEV จะลดลงเป็น 655 คัน (จาก 790 คัน ใน 1Q23) เนื่องจากอัตรากำไรจากการขายที่สูงขึ้นในไตรมาสนี้
- โรงงานผลิตแบตเตอรี่ (Amita Thailand) สามารถทำกำไรได้เป็นไตรมาสแรกที่ 38 ลบ. ใน 2Q23 จากการใช้อัตราการใช้กำลังการผลิตได้เกือบเต็มที่เพื่อรองรับความต้องการจากโรงงานผลิต CEV
- ต้นทุนการดำเนินงานรวมลดลง 57% y-y เป็น 458 ลบ. เนื่องจากค่าใช้จ่ายในการเตรียมการที่ธุรกิจใหม่ลดลง แต่เพิ่มขึ้น 30% q-q ซึ่งสอดคล้องกับขนาดธุรกิจที่เติบโตขึ้น
- เรายังคงคำแนะนำ “ซื้อ” EA โดยคาดว่ากำไรจะแข็งแกร่งขึ้น h-h ใน 2H23F ซึ่งเป็นช่วงไฮซีซันสำหรับโครงการพลังงานลม และยอดขาย CEV ที่น่าจะปรับเพิ่มขึ้นได้
ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน……