Results Comment

• กำไรสุทธิ 4Q23 อยู่ที่ 5.5 พันลบ. เพิ่มขึ้น 75% y-y และ 24% q-q ผลการดำเนินงานดีกว่าตลาดคาดที่ 4.7 พันลบ. ราวง 17% และสูงกว่าประมาณการของเราที่ 5.1 พันลบ. ถึง 8% จากผลการดำเนินงานของ 7-Eleven ที่แข็งแกร่งเกินคาด
• ปัจจัยที่ทำให้กำไรดีกว่าคาด คือ SG&A/Sales ของ 7-Eleven ที่ลดลงเป็น 26.1% ใน 4Q23 เทียบกับ 28.3% ใน 4Q22 และ 26.8% ใน 3Q23 นอกจากประโยชน์จากฐานการขายที่สูงขึ้นแล้ว ค่าสาธารณูปโภคของ 7-Eleven ยังลดลง 13% y-y และ 19% q-q เป็น 2,278 ลบ. จากค่า Ft ที่ลดลง และจำนวนหน่วยการใช้ไฟฟ้าที่ลดลง
• CPAXT สร้างส่วนแบ่งกำไรให้ 1,966 ลบ. หรือ 36% ของกำไรของ CPALL ใน 4Q23
• ผลการดำเนินงานของ 7-Eleven ใน 4Q23 แข็งแกร่ง ได้แรงหนุนจากยอดขายสาขาเดิมที่เติบโต 3.6% มีสาขาเปิดใหม่ 707 แห่ง ในปี 2023 รวมเป็น 14,545 แห่ง อัตรากำไรของสินค้าที่เพิ่มขึ้น 20bp เป็น 26.8% (+100bp y-y สำหรับอัตรากำไรของสินค้าที่ไม่ใช่อาหารเป็น 28.2% ส่วนอัตรากำไรขั้นต้นของอาหารทรงตัวที่ 26.4%)
• กำไรสุทธิปี 2023 เพิ่มขึ้นแข็งแกร่ง 39% y-y เป็น 1.85 หมื่นลบ. CPAXT สร้างส่วนแบ่งกำไรให้ 5.2 พันลบ. หรือ 28% ของกำไรรวม ธุรกิจ 7-Eleven มีกำไร 13.3 พันลบ. (+54% y-y) โดยมียอดขายสาขาเดิมเติบโต 5.5% (ผู้มาใช้บริการเพิ่มขึ้น 5.3% y-y โดยมีลูกค้า/ร้าน/วัน 965 คน) เปิดสาขา 7-Eleven ใหม่ 707 สาขาเป็น 14,545 แห่ง ทั่วประเทศ อัตรากำไรของผลิตภัณฑ์รวมเพิ่มขึ้น 50bp เป็น 26.9% (+100bp y-y สำหรับอัตรากำไรของสินค้าที่ไม่ใช่อาหารเป็น 27.8%, ส่วนอัตรากำไรขั้นต้นของอาหารเพิ่มขึ้น +40bp เป็น 26.4%)
• กำไรสุทธิปี 2023 คิดเป็น 102% ของประมาณการของเรา
• บริษัทฯ จ่ายปันผลสำหรับปี 2023 ที่ 1.00 บาท/หุ้น XD วันที่ 7 พฤษภาคม และจ่ายปันผลวันที่ 24 พฤษภาคม 2024
• คงคำแนะนำ “ซื้อ” ด้วยเป็น Top Sector Pick ของเรา

ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน……

รายงานฉบับภาษาไทย Thai Version

รายงานฉบับภาษาอังกฤษ English Version