QH (HOLD) – 4Q23 อ่อนแอ เป็นไปตามคาด – Target Price Bt2.50, Price Bt2.16
Results Comment
- QH รายงานกำไรสุทธิ 4Q23 อยู่ที่ 607 ลบ. ลดลง 7% y-y และ 4% q-q กำไรสุทธิปี 2023 เป็นไปตามคาดที่ 99% ของประมาณการของเรา
- กำไรที่อ่อนแอลงใน 4Q23 เนื่องจากยอดขายอสังหาริมทรัพย์ลดลง 13% y-y และ 4% q-q เป็น 1.9 พันลบ. รายได้จากสำนักงานให้เช่าก็ลดลง 46% y-y และ 8% q-q เป็น 32 ลบ. เนื่องจากการเช่าที่ดินของสำนักงานคิวเฮาส์อโศกหมดอายุในเดือนพฤศจิกายน 2022
- รายได้โรงแรมเพิ่มขึ้น 30% y-y และ 7% q-q เป็น 345 ลบ. โดยได้แรงหนุนจากนักท่องเที่ยวชาวไทยและต่างประเทศที่เพิ่มขึ้น
- อัตรากำไรขั้นต้นจากการขายอสังหาริมทรัพย์อ่อนตัวลง y-y เป็น 31.6% (33.0% ใน 4Q22) แต่เพิ่มขึ้น q-q จาก 31.0% (อัตรากำไรขั้นต้นของคอนโดอยู่ในระดับต่ำที่ 9.1% ใน 3Q23) ใน 3Q23
- ส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมเพิ่มขึ้น 6% y-y และ 4% q-q เป็น 440 ลบ. (73% ของกำไรสุทธิ) เนื่องจากส่วนแบ่งกำไรที่สูงขึ้นจากบริษัทร่วมทั้งสี่แห่ง HMPRO มีส่วนแบ่งสูงสุดที่ 333 ลบ. (+5 ลบ. y-y) ตามมาด้วย LHFG ที่ 49 ลบ. (+1 ลบ. y-y), QHPF ที่ 30 ลบ. (+2 ลบ. y-y) และ QHHR ที่ 29 ลบ. (+15 ลบ. y-y)
- กำไรสุทธิปี 2023 เพิ่มขึ้น 4% y-y เป็น 2.5 พันลบ. โดยได้แรงหนุนจากการเติบโตของส่วนแบ่งกำไรของบริษัทร่วม 11% เป็น 1.7 พันลบ. (70% ของกำไรรวม) ธุรกิจอสังหาริมทรัพย์อ่อนแอลงโดยยอดขายอสังหาริมทรัพย์ลดลง 7% y-y เป็น 7.6 พันลบ. และอัตรากำไรขั้นต้นของอสังหาริมทรัพย์หดตัวเป็น 31.9% จาก 33.3% ในปี 2022
- QH ประกาศจ่ายปันผลสำหรับผลการดำเนินงาน 2H23 ที่ 0.1 บาท/หุ้น XD วันที่ 25 เม.ย. และจ่ายปันผลวันที่ 16 พ.ค. 2024
ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน……