SCB (BUY) – 3Q24 กำไรแข็งแกร่ง ดีกว่าคาดเล็กน้อย- Target Price Bt123.00, Price Bt114.00
Results Comment
- SCB รายงานกำไรสุทธิที่ 10.9 พันลบ. เพิ่มขึ้น 13% y-y และ 9% q-q แม้ว่าจะมีผลกระทบจากการลดอัตราดอกเบี้ยใน 4Q24 แต่เรายังคาดเห็น upside ต่อการคาดการณ์ทั้งปีของเรา เนื่องจากการตั้งสำรองที่ต่ำกว่าที่คาดไว้ กำไร 9M24 คิดเป็น 78% ของตัวเลขที่เราคาดไว้ และเราคงคำแนะนำ “ซื้อ”
- เนื่องจากคุณภาพที่สามารถจัดการได้ดีขึ้นของ CARD X และไม่มีการตั้งสำรองเพิ่มเติม credit cost จึงลดลงเหลือ 1.8% จาก 1.9% ใน 2Q24 และ 1.99% ใน 3Q23 สำหรับ Gen 2 credit cost ลดลงจาก 10.6% ใน 2Q24 เหลือ 8.6% ใน 3Q23
- สินเชื่อหดตัว 0.1% q-q แต่ยังคงขยายตัว 0.3% YTD ยอดสินเชื่อของ Gen 1 ลดลง 0.3% q-q แต่เติบโต 0.04% YTD โดยเฉพาะจากกลุ่มบริษัทขนาดใหญ่ ขณะที่สินเชื่อของ Gen 2 เติบโต 2% q-q และ 4% YTD นอกจากนี้ ธุรกิจของ Gen 2 ก็เริ่มมีกำไรในไตรมาสนี้แล้ว
- NIM ดีขึ้น q-q จากการชำระเงินล่วงหน้าของลูกค้าธุรกิจขนาดใหญ่ในโครงการปรับโครงสร้างหนี้ สัดส่วนเงินกู้ที่ให้ผลตอบแทนสูงที่เพิ่มขึ้น และ liquidity leverage ที่เพิ่มขึ้น รายได้จากค่าธรรมเนียมลดลง 5% y-y จากค่าธรรมเนียมแบงค์แอสชัวรันส์และค่าธรรมเนียมที่เกี่ยวกับสินเชื่อที่ลดลง แต่ดีขึ้น 3% q-q จากธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับตลาดทุน
- กลุ่มบริษัทบันทึกขาดทุนจากการขาย PPV (แอป Robinhood) จำนวน 731 ลบ. ในไตรมาสนี้ อย่างไรก็ตาม นี่จะทำให้ไม่มีการขาดทุนจาก PPV อีกตั้งแต่ 4Q24
- ค่าใช้จ่ายดำเนินงานอยู่ในระดับที่ควบคุมได้ แม้จะมีการขาดทุนจากการด้อยค่าเกี่ยวกับการปิดแอป Robinhood จำนวน 800 ลบ. ใน 2Q24 แต่ค่าใช้จ่ายดำเนินงานเพิ่มขึ้นเพียง 4% y-y และอัตราส่วนค่าใช้จ่ายต่อรายได้เฉลี่ยอยู่ที่ 42.4% ใน 9M24
ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน……