KTB (BUY) – 3Q24 กำไรดี เป็นไปตามคาด- Target Price Bt24.00, Price Bt21.40
Results Comment
- KTB รายงานกำไร 3Q24 ดีที่ 1.11 หมื่นลบ. เพิ่มขึ้น 8% y-y แต่ลดลง 1% q-q กำไร 9M24 อยู่ที่ 3.34 หมื่นลบ. เพิ่มขึ้น 9% y-y และคิดเป็น 77% ของตัวเลขของเรา เราคงประมาณการกำไร และคงคำแนะนำ “ซื้อ”
- หนุนโดยสินเชื่อภาครัฐและรายย่อย สินเชื่อจึงขยายตัว 0.1% q-q แต่ยังคงลดลง 0.5% YTD และด้วยการชำระหนี้คืน สินเชื่อธุรกิจขนาดใหญ่จึงหดตัว 3% q-q สินเชื่อ SME ลดลง 2% จากสิ้นปี 2023 ซึ่งสะท้อนถึงนโยบายลดความเสี่ยง
- NIM เกือบทรงตัว q-q Net spread ลดลงจากต้นทุนทางการเงินที่สูงขึ้น
- ตัวเลข NPLs โดยรวมลดลงเล็กน้อย q-q ตั้งสำรองเพิ่มขึ้น 2% y-y และ 4% q-q ด้วยมี credit cost อยู่ที่ 1.3% เทียบกับ 1.25% ใน 2Q24 อัตราส่วน Loan loss coverage จึงเพิ่มขึ้นเล็กน้อยจาก 176% ใน 2Q24 เป็น 179%
- ค่าธรรมเนียมสุทธิเพิ่มขึ้น 6% q-q และ 2% y-y โดยได้แรงหนุนจากผลิตภัณฑ์แบงค์แอสชัวรันส์ และกองทุนรวม
- ด้วยกำไรจากการลงทุนที่เพิ่มขึ้นและการกลับรายการหนี้สูญ รายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ยจึงเพิ่มขึ้น 19% y-y และ 16% q-q
- ค่าใช้จ่ายอื่นๆ เพิ่มขึ้นค่อนข้างมากทั้ง y-y และ q-q เนื่องมาจากการลงทุนด้านไอทีที่เพิ่มขึ้น แต่อย่างไรก็ตาม ด้วยค่าใช้จ่ายด้อยค่า NPA ที่ลดลง และรายได้ที่เพิ่มขึ้น อัตราส่วนต้นทุนต่อรายได้จึงเพิ่มขึ้นเล็กน้อยจาก 42.2% ใน 2Q24 เป็น 42.8% ใน 3Q24
ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน……