Results Comment

• CPAXT รายงานกำไรปกติแข็งแกร่งใน 3Q24 ที่ 2,410 ลบ. เพิ่มขึ้น 44% y-y และ 11% q-q ดีกว่าที่เราคาดไว้ที่ 1,999 ลบ. ถึง 20% สาเหตุหลักมาจากอัตรากำไรขั้นต้น
• ปัจจัยหลักผลักดันกำไร คือการฟื้นตัวที่แข็งแกร่งของ Lotus’s (กำไรปกติ 1,109 ลบ. เพิ่มขึ้น 158% y-y แต่ลดลง 10% q-q) ธุรกิจค้าส่งมีกำไรปกติ 1,301 ลบ. เพิ่มขึ้น 4% y-y และ 39% q-q แม้จะมีค่าใช้จ่าย Omni-channel และดอกเบี้ยจ่ายที่เพิ่มขึ้น แต่ธุรกิจค้าส่งก็กลับมามีกำไรเติบโต
• มีค่าใช้จ่ายพิเศษ 2 รายการใน 3Q24 รวม 458 ลบ. : ค่าใช้จ่ายในการควบรวมกิจการคาดว่าจะอยู่ที่ 188 ลบ. (บันทึกเป็น SG&A ของธุรกิจค้าส่งและค้าปลีกของ Lotus เท่ากัน) และขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน 270 ลบ. (สำหรับธุรกิจค้าส่ง) กำไรสุทธิ 3Q24 อยู่ที่ 1,952 ลบ. เพิ่มขึ้น 16% y-y แต่ลดลง 10% q-q
• แม้กำไรปกติใน 3Q24 จะดีกว่าคาด แต่การขาดทุนพิเศษที่สูงกว่าคาด ทำให้เราต้องคงประมาณการปี 2024F เราจะทบทวนกำไรในระยะยาว เนื่องจากการดำเนินงานหลักแข็งแกร่งกว่าคาด
• ธุรกิจค้าปลีก: กำไรสุทธิอยู่ที่ 1,015 ลบ. เทียบกับ 430 ลบ. ใน 3Q24 หากไม่รวมค่าใช้จ่ายควบรวมกิจการ 94 ลบ. กำไรปกติของ Lotus’s อยู่ที่ 1,109 ลบ. เติบโตขึ้น 158% y-y การเติบโตมาจาก: การเติบโตของยอดขาย 3.5% (ยอดขายสาขาเดิมที่ 2.3%) อัตรากำไรขั้นต้นจากการขายเพิ่มขึ้น 69bp y-y เป็น 18.1% (+40bp y-yสำหรับ Lotus’s ประเทศไทย และเกือบ 200bp y-y สำหรับ Lotus’s มาเลเซีย) ซึ่งได้แรงหนุนจากยอดขายอาหารสดที่แข็งแกร่ง และผลิตภัณฑ์ที่มีอัตรากำไรสูง และค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารต่อยอดขายที่ลดลงจากการควบคุมต้นทุนและประสิทธิภาพด้านต้นทุนที่เพิ่มขึ้น
• ธุรกิจค้าส่ง: กำไรสุทธิอยู่ที่ 937 ลบ. ลดลง 25% y-y หากไม่รวมค่าใช้จ่ายควบรวมกิจการ 94 ลบ. และขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน 270 ลบ. (เนื่องจากบาทแข็งค่า) กำไรปกติจากธุรกิจขายส่งอยู่ที่ 1,301 ลบ. เพิ่มขึ้น 4% y-y ยอดขายเติบโต 5% y-y (ยอดขายสาขาเดิมโต 1.5%) อัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้น 70bp y-y เป็น 11.5% สัดส่วนยอดขายผ่าน Omni-channel ขยายตัวน่าประทับใจเป็น 23.6% เทียบกับ 17.1% ใน 3Q23

ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน……

รายงานฉบับภาษาไทย Thai Version

รายงานฉบับภาษาอังกฤษ English Version