SAWAD (HOLD) – กำไรอ่อนแอ เป็นไปตามคาด- Target Price Bt43.00, Price Bt38.50
Results Comment
- SAWAD รายงานกำไรสุทธิ 1.3 พันลบ. ลดลง 6% y-y แต่เพิ่มขึ้น 3% q-q กำไร 9M24 คิดเป็น 74% ของประมาณการทั้งปีของเรา เราคงประมาณการ และคงคำแนะนำ “ถือ”
- สินเชื่อหดตัว 3% q-q และ 2% YTD เนื่องจากการปล่อยสินเชื่อใหม่ชะลอลงในส่วนของสินเชื่อจำนำทะเบียนรถ และสินเชื่อเช่าซื้อรถจักรยานยนต์ใหม่ NIM ลดลง 40bps q-q เหลือ 13.1% เนื่องมาจากผลตอบแทนจากการปล่อยสินเชื่อหดตัว และต้นทุนการเงินทุนที่เพิ่มขึ้น
- NPLs ทรงตัว q-q โดยการก่อตัวของ NPL ลดลงเหลือ 1.7% จาก 2% ใน 2Q24 การตั้งสำรองเพิ่มขึ้น 55% y-y แต่ลดลง 9% q-q โดย Credit cost อยู่ที่ 1.98% ลดลงจาก 2.2% ใน 2Q24
- อัตราส่วน NPL เพิ่มขึ้นจาก 3.37% ใน 2Q24 เป็น 3.46% เนื่องมาจากการหดตัวของสินเชื่อเป็นหลัก
- ขาดทุนจากการขายคงที่จาก 2Q24 ที่ 413 ลบ. ขณะที่ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานลดลง 2% q-q และ 7% y-y อัตราส่วนต้นทุนต่อรายได้ปรับตัวดีขึ้นเป็น 51.1% ลดลงจาก 54% ใน 3Q23 และ 51.3% ใน 2Q24
- รายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ย ซึ่งขับเคลื่อนโดยยอดขายประกันที่แข็งแกร่ง เพิ่มขึ้น 31% y-y และ 20% q-q เกินกว่าที่เราคาดไว้
ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน……