TTB (BUY) – กำไรเป็นไปตามคาด- Target Price Bt2.30, Price Bt1.85
Results Comment
- TTB รายงานกำไร 4Q24 ที่ 5.11 พันลบ. เพิ่มขึ้น 2% y-y แต่ลดลง 2% q-q กำไรปี 2024 อยู่ที่ 2.11 หมื่นลบ. เติบโต 13% y-y และคิดเป็น 100% ของประมาณการทั้งปีของเรา เรายังคงชอบ TTB เนื่องจากคาดว่ากำไรจะเติบโตดีจากการประหยัดภาษี และการจ่ายเงินปันผลที่สูงขึ้น ธนาคารน่าจะประกาศเงินปันผลสุดท้ายในช่วงครึ่งหลักของเดือนกุมภาพันธ์ 2025
- การเติบโตของกำไรที่ดีตั้งแต่ปี 2023 ได้แรงหนุนจากค่าใช้จ่ายที่อยู่ภายใต้การควบคุม การตั้งสำรองที่ลดลง และการประหยัดภาษี
- สินเชื่อหดตัว 1% q-q ใน 4Q24 และ 6.6% YTD โดยหดตัวจากกลุ่ม SME และรายย่อย NIM หดตัวจาก 3.18% ใน 3Q24 เหลือ 3.16% ใน 4Q24 จากอัตราดอกเบี้ยที่ลดลง
- ทั้งปี NIM ถูกกดดันโดยต้นทุนทางการเงินที่เพิ่มขึ้นเป็นหลัก
- NPLs ลดลง 3% q-q เนื่องจากมีการตัดหนี้สูญ และการขายอยู่ที่ 7.3 พันลบ. เพิ่มขึ้นจาก 6.3 พันลบ. ใน 3Q24
- Credit cost ลดลงเหลือ 1.51% ในไตรมาสนี้ เทียบกับ 1.52% ใน 3Q24 และ 2.8% ใน 4Q23 อัตราส่วน Loss coverage ratio เพิ่มขึ้นจาก 149% ใน 3Q24 เป็น 151%
- รายได้ค่าธรรมเนียมสุทธิเพิ่มขึ้น 10% q-q แต่ลดลง 6.6% y-y ใน 4Q24 ค่าธรรมเนียมลดลง 10% y-y ในปี 2024 ซึ่งส่วนใหญ่เกิดจากรายได้แบงค์แอสชัวรันส์และค่าธรรมเนียมที่เกี่ยวกับสินเชื่อที่ลดลง กำไรจากการลงทุนดีขึ้นจากปี 2023 ดังนั้นรายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ยจึงหดตัวลงที่ 6% y-y ในปี 2024
ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน……