KBANK (HOLD) – กำไรดี เป็นไปตามคาด- Target Price Bt163.00, Price Bt158.50
Results Comment
- KBANK รายงานกำไรสุทธิ 1.05 หมื่นลบ. เพิ่มขึ้น 12% y-y แต่ลดลง 12% y-y กำไรปี 2024 อยู่ที่ 4.86 หมื่นลบ. เพิ่มขึ้น 15% y-y และคิดเป็น 99% ของประมาณการทั้งปีของเรา เนื่องจากราคาหุ้นมีโอกาสปรับตัวขึ้นได้จำกัด เราจึงยังคงคำแนะนำ “ถือ”
- ปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตที่สำคัญ ได้แก่ การตั้งสำรองที่ลดลง ค่าธรรมเนียมที่สูงขึ้น และค่าใช้จ่ายอยู่ภายใต้กาควบคุมที่ดี
- สินเชื่อขยายตัว 3% q-q เติบโตเล็กน้อยที่ 0.6% y-y ในปี 2024 โดยได้รับแรงหนุนจากสินเชื่อเพื่อธุรกิจขนาดใหญ่
- NIM ลดลง 10bps q-q จากผลกระทบของอัตราดอกเบี้ยที่ลดลง NIM อยู่ที่ 3.47% ในปี 2024 ค่อนข้างทรงตัวจาก 3.48% ในปี 2023
- 4Q24 NPLs ถูกควบคุมไว้ได้ดีที่ 9.3 หมื่นลบ. แม้จะมีการตัดหนี้สูญน้อยลง อย่างไรก็ตาม สินเชื่อ Stage 2 เพิ่มขึ้นจาก 7.8% ใน 3Q24 เป็น 8.6% ในไตรมาสนี้
- Credit cost อยู่ที่ 1.96% ใน 4Q24 และ 1.9% ในปี 2024 อัตราส่วน Loan loss coverage ratio อยู่ที่ 142%
- รายได้ค่าธรรมเนียมสุทธิเพิ่มขึ้น 12% y-y ใน 4Q24 และ 7% y-yจากปี 2023 โดยได้รับแรงหนุนจาก wealth management ประกอบกับกำไรจากการลงทุนที่สูงขึ้น รายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ยจึงเพิ่มขึ้น 1% y-y และ 6% q-q ใน 4Q24 และ 8% y-y จากปี 2023
- ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานได้รับการควบคุมที่ดี อัตราส่วนต้นทุนต่อรายได้เพิ่มขึ้นเป็น 48% จากผลกระทบตามฤดูกาล เฉลี่ยทั้งปียังคงอยู่ที่ 44% นับตั้งแต่ปี 2023
ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน……