KTB (BUY) – กำไรแข็งแกร่ง เป็นไปตามคาด- Target Price Bt24.00, Price Bt21.80
Results Comment
- กำไรของ KTB แข็งแกร่งที่ 1.04 หมื่นลบ. (เพิ่มขึ้น 71% y-y แต่ลดลง 6% q-q) ใน 4Q24 และ 4.39 หมื่นลบ. ในปี 2024 (เพิ่มขึ้น 20% y-y) กำไรดีกว่าที่ตลาดคาดไว้ แต่เป็นไปตามที่เราคาด คงคำแนะนำ “ซื้อ”
- สินเชื่อเติบโต 5% q-q และ 5% YTD ในปี 2024 โดยได้รับแรงหนุนจากสินเชื่อที่อยู่อาศัยและภาครัฐ NIM ลดลง 6bps q-q จากอัตราดอกเบี้ยที่ลดลง
- NPLs ลดลง 3% q-q จากผลกระทบเชิงบวกของแผนฟื้นฟูกิจการและการตัดหนี้สูญของการบินไทย อัตราส่วน NPL ลดลงเหลือ 2.99% การตั้งสำรองลดลง 49% y-y และ 19% q-q จากการไม่มีการตั้งสำรองเพิ่มเติม และคุณภาพสินเชื่อที่ดี Credit cost อยู่ที่ 1% ในไตรมาส และ 1.15% ในปี 2024 เทียบกับ 1.44% ในปี 2023
- อัตราส่วน Loan loss coverage อยู่ที่ 183% รายได้ค่าธรรมเนียมสุทธิเติบโต 7% y-y และ 3% q-q ใน 4Q24 และ 7% y-y ในปี 2024 โดยได้รับแรงหนุนจากกองทุนรวม แบงค์แอสชัวรันส์ และบัตรเครดิต
- รายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ยลดลง 5% y-y และ 18% q-q ใน 4Q24 เนื่องจากกำไรจากการลงทุนที่ลดลง อย่างไรก็ตาม รายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ยเติบโตดีที่ 11% ตั้งแต่ปี 2023 จากหนี้สูญได้รับคืนที่เพิ่มขึ้น
- ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานลดลง 2% y-y และเพิ่มขึ้น 1% q-q ใน 4Q24 ค่าใช้จ่ายเพิ่มขึ้น 11% y-y ในปี 2024 จากการขาดทุนจากการด้อยค่าของ NPA ค่าใช้จ่ายด้านการตลาดและไอทีที่เพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตาม อัตราส่วนต้นทุนต่อรายได้ถูกควบคุมไว้ได้ดีที่ 45.7% ใน 4Q24 และ 43.6% ในปี 2024
ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน……