KTB (BUY) – กำไรแข็งแกร่ง เป็นไปตามคาด- Target Price Bt25.50, Price Bt21.30
Results Comment
- KTB รายงานกำไรสุทธิใน 1Q25 ที่ 11.7 พันลบ. (ทรงตัว y-y, เพิ่มขึ้น 12% q-q) ซึ่งตรงตามคาดการณ์ กำไรได้แรงหนุนจากกำไรจากการลงทุน 3.74 พันลบ. ซึ่งบางส่วนถูกชดเชยด้วยการตั้งสำรองที่สูงขึ้น
- ผลการดำเนินงานคิดเป็น 27% ของประมาณการทั้งปี 2025 ของเรา เราคงประมาณการเดิมและยังคงคำแนะนำ “ซื้อ” โดยให้ KTB เป็นหุ้น Top Pick
- ยอดสินเชื่อหดตัวลง 1% q-q เนื่องจากการชำระคืนของกลุ่มธุรกิจขนาดใหญ่ ขณะที่สินเชื่อภาครัฐเติบโต 1%
- NIM ลดลง 23bps จากการปรับลดอัตราดอกเบี้ย แต่ต้นทุนทางการเงินที่ลดลงช่วยบรรเทาการลดลงนี้
- รายได้ที่ไม่เกี่ยวกับดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น 7% y-y และ 35% q-q จากกำไรจากการลงทุนที่แข็งแกร่ง ธนาคารบันทึกกำไรจากการลงทุน 3.74 พันลบ. เทียบกับ 1.9 พันลบ. ใน 1Q24 และขาดทุนสุทธิ 33.5 ลบ. ใน 4Q24
- รายได้ค่าธรรมเนียมลดลง 2% y-y และ 6% q-q เนื่องจากการทำธุรกรรมที่ลดลง
- อัตราส่วน NPL คงที่ที่ประมาณ 3% เนื่องจากการตัดจำหน่ายหนี้
- การตั้งสำรองเพิ่มขึ้น 22% q-q (+2% y-y) เพื่อรองรับความเสี่ยงที่ไม่คาดคิด credit cost เพิ่มขึ้นเป็น 1.2% (จาก 1% ใน 4Q24) ขณะที่อัตราส่วน coverage ยังคงแข็งแกร่งที่ 182%
ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน……