Results Comment

• BH รายงานกำไรสุทธิ 1.7 พันลบ. ใน 1Q25 ลดลง 13% y-y และ 9% q-q ผลประกอบการต่ำกว่าคาดการณ์ของเราเล็กน้อย แต่สอดคล้องกับคาดการณ์ของตลาด กำไรที่ลดลงต่ำกว่าคาดนี้เกิดจากรายได้และอัตรากำไรที่ต่ำกว่าคาด
• การลดลงของกำไร y-y มาจาก 1) รายได้จากผู้ป่วยต่างชาติที่ลดลง เนื่องจากการหายไปของผู้ป่วยจากคูเวต และผลกระทบจากเดือนรอมฎอน และ 2) อัตรากำไรจาการดำเนินงานที่ลดลง
• รายได้รวมลดลง 6% y-y และลดลง 5% q-q มาที่ 6.1 พันลบ. ใน 1Q25 รายได้จากผู้ป่วยต่างชาติลดลง 10% y-y และ 6% q-q มาอยู่ที่ 3.9 พันลบ. ใน 1Q25 ส่วนรายได้จากผู้ป่วยไทยเพิ่มขึ้น 1% y-y แต่ลดลง 4% q-q  มาที่ 2.2 พันลบ. ใน 1Q25
• อัตรากำไรจากการดำเนินงานอยู่ที่ 32.6% ใน 1Q25 ลดลงจาก 36.1% ใน 1Q24 แต่เพิ่มขึ้นจาก 31.8% ใน 4Q24 การลดลงของอัตรากำไร y-y เกิดจากรายได้ที่ลดลงและการลดลงในสัดส่วนผู้ป่วยต่างชาติที่มีอัตรากำไรสูง สัดส่วนรายได้จากผู้ป่วยต่างชาติและผู้ป่วยไทยอยู่ที่ 63.9:36.1 ใน 1Q25 เทียบกับ 66.5:33.5 ใน 1Q24 การเพิ่มขึ้นของอัตรากำไร  q-q น่าจะมาจากรายได้จากการรักษาโรคร้ายแรงที่เพิ่มขึ้นและการควบคุมต้นทุนที่ดีขึ้น
• กำไร 1Q25 คิดเป็น 21% ของประมาณการกำไรทั้งปีของเรา ซึ่งเราคาดว่าจะมี downside risk ต่อประมาณการของเราเล็กน้อย เราคาดว่าแนวโน้มกำไรน่าจะดีขึ้นใน 2Q25 เนื่องจากจำนวนผู้ป่วยต่างชาติที่เพิ่มขึ้นและอัตรากำไรที่ดีขึ้น เราคงคำแนะนำ “ซื้อ” BH

ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน……

รายงานฉบับภาษาไทย Thai Version

รายงานฉบับภาษาอังกฤษ English Version