RBF (SELL) – ผลการดำเนินงาน 1Q25 อ่อนแอกว่าคาด – Target Price Bt3.70, Price Bt4.30
Results Comment
- กำไรปกติอยู่ที่ 108 ลบ. ลดลง 28% y-y และลดลง 16% q-q โดยผลประกอบการในทุกกลุ่มธุรกิจออกมาต่ำกว่าคาด
- ยอดขายในประเทศลดลง 7% y-y เนื่องจากกำลังซื้อที่อ่อนแอในวงกว้าง ส่งผลกระทบต่อลูกค้ากลุ่มอาหารแบรนด์ของ RBF นอกจากนี้ เรายังสงสัยว่า RBF อาจสูญเสียคำสั่งซื้อบางส่วนในไตรมาสนี้ด้วย
- รายได้จากต่างประเทศลดลง 18% y-y โดยหลักมาจากยอดขายที่อ่อนแอในประเทศจีน เราเชื่อว่าตลาดอื่นๆ เช่น อินเดีย ก็ได้รับผลกระทบจากคำสั่งซื้อที่ลดลงเช่นกัน อันเป็นผลจากกำลังซื้อที่อ่อนแอ
- EBIT margin ลดลงเหลือ 12.2% จาก 15.9% ในปีก่อน สาเหตุหลักมาจากสัดส่วนยอดขายของสินค้าที่มีอัตรากำไรสูงจากตลาดต่างประเทศลดลง เราเชื่อว่า RBF ยังจำเป็นต้องจัดโปรโมชั่นเพิ่มขึ้นเพื่อกระตุ้นยอดขายในภาวะตลาดที่ซบเซา
- คงคำแนะนำ “ขาย”
ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน……