• กำไรสุทธิ 2Q25 เติบโต 3% y-y แต่ลดลง 4% q-q
• ธนาคารใช้ประโยชน์จากกำไรพิเศษจากการลงทุนเพื่อเพิ่มการตั้งสำรอง
• KKP มีผลการดำเนินงานแข็งแกร่งสุด และเราชอบคุณภาพของ KTB
• SCB และ KBANK มีกำไรที่ดีกว่าที่เราคาด ขณะที่ TTB พลาดเป้าไป 5%

Results Comment

• ธนาคารทั้งเจ็ดแห่งที่เราทำบทวิเคราะห์ รายงานกำไรสุทธิรวมเติบโต 3.4% y-y แต่ลดลง 3.7% q-q  ผลการดำเนินงานโดยรวมถือว่าเป็นไปตามคาด โดย BBL, TISCO, KKP และ KTB ออกมาตรงตามคาดการณ์ SCB และ KBANK ทำได้ดีกว่าคาด ขณะที่ TTB พลาดเป้าไป 5%
• KTB โดดเด่นด้านคุณภาพของกำไร โดยได้รับแรงหนุนจากการเติบโตของสินเชื่อและรายได้ค่าธรรมเนียมที่แข็งแกร่ง รวมถึงคุณภาพสินทรัพย์ที่มีเสถียรภาพ ขณะที่ KKP มีกำไรเติบโตสูงสุดทั้ง y-y และ q-q โดยมาจากคุณภาพสินทรัพย์ที่ดีขึ้น และรายได้จากธุรกิจบริหารความมั่งคั่งที่เพิ่มขึ้น ส่วน SCB โดดเด่นที่สุดในกลุ่มธนาคารขนาดใหญ่ ด้วย credit cost ของ Gen 2 ที่ลดลง, กำไรจากการลงทุน และการควบคุมต้นทุนที่ยอดเยี่ยม
• กำไร y-y ได้แรงหนุนจากกำไรจากการปรับมูลค่ายุติธรรม และกำไรจากการลงทุนที่แข็งแกร่ง ซึ่งช่วยชดเชยแรงกดดันจาก NIM ที่แคบลง และการตั้งสำรองที่อยู่ในระดับสูง ขณะที่การลดลงของกำไร q-q สะท้อนถึงการตั้งสำรองที่เพิ่มขึ้นและค่าใช้จ่ายตามฤดูกาลที่สูงขึ้น
• กำไรเหล่านี้—ซึ่งส่วนใหญ่เกิดจากตราสารหนี้ท่ามกลางอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่ลดลง—มีสัดส่วนของรายได้รวมเพิ่มขึ้นทั้ง y-y และ q-q โดย BBL และ KTB รับรู้กำไรจำนวนมากจากการขายตราสารหนี้
• ธนาคาร ได้ใช้ปัจจัยบวกเหล่านี้มาสร้างตั้งสำรอง management overlays โดยการตั้งสำรองเพิ่มขึ้น 5% q-q แม้จะยังลดลง 9% y-y Credit cost เฉลี่ยอยู่ที่ 1.5% ซึ่งสูงกว่าระดับปกติเล็กน้อย (1.4% ใน 1Q25 และ 1.6% ใน 2Q24)
• คุณภาพสินทรัพย์ปรับตัวดีขึ้น จากการปล่อยสินเชื่ออย่างระมัดระวัง การบริหารจัดการหนี้เสียอย่างเชิงรุก และโครงการ “You Fight, We Help (YFWH)” โดยเฉพาะในธนาคาร TTB, SCB, KKP และ TISCO
• แม้ NPLs จะเพิ่มขึ้น 1% q-q และ 5% y-y แต่การก่อเกิด NPL ใหม่ปรับตัวดีขึ้น และอัตราส่วน coverage ratio ยังคงแข็งแกร่งอยู่ที่ 185%
• การเติบโตของสินเชื่อยังคงติดลบทั้ง y-y และ q-q สะท้อนถึงท่าทีระมัดระวังในการปล่อยสินเชื่อ โดยมีเพียง KTB (+4%) และ TISCO (+1%) เท่านั้นที่มีการเติบโตของสินเชื่อ y-y
• NIM ลดลง 30bps y-y และ 8bps q-q โดยได้รับผลกระทบจากการปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบาย สัดส่วนสินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนต่ำเพิ่มขึ้น และการยกเว้นดอกเบี้ยภายใต้โครงการ YFWH แม้ว่าจะมีแรงหนุนบางส่วนจากการปรับอัตราดอกเบี้ยเงินฝากใหม่ก็ตาม
• รายได้ค่าธรรมเนียมสุทธิลดลง 1% y-y และ 5% q-q โดยมีสาเหตุหลักจากธุรกิจแบงค์แอสชัวรันส์ของ BBL ที่อ่อนแอ อย่างไรก็ตาม รายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ยอื่นยังคงแข็งแกร่ง ด้วยแรงสนับสนุนจากกำไรจากการลงทุน และเงินคืนจากกองทุน FIDF ภายใต้โครงการ YFWH
• ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานถูกควบคุมได้ดี โดยคงที่ y-y และเพิ่มขึ้นเพียง 1.5% q-q เนื่องจากการลงทุนในระบบไอทีอย่างต่อเนื่อง อัตราส่วนค่าใช้จ่ายต่อรายได้เฉลี่ยอยู่ที่ 44% สูงกว่าระดับ 43% ใน 1Q25 เล็กน้อย

ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน……

รายงานฉบับภาษาไทย Thai Version

รายงานฉบับภาษาอังกฤษ English Version