Results Comment

• SAFE มีกำไรสุทธิ 34 ลบ. ใน 2Q25 ลดลง 27% y-y แต่เพิ่มขึ้น 6% q-q สูงกว่าที่เราและตลาดคาดไว้เล็กน้อย จากอัตรากำไรที่ดีกว่าคาด และรายได้อื่นที่สูงกว่าคาด
• กำไรที่ลดลง y-y มาจากรายได้ที่ลดลง และอัตราส่วน SG&A/Sales ที่เพิ่มขึ้น ในขณะที่การเติบโตของกำไร q-q มาจากอัตรากำไรที่ดีขึ้น และอัตราส่วน SG&A/Sales ที่ลดลง
• SAFE มีรายได้ 173 ลบ. ใน 2Q25 ลดลง 19% y-y และลดลง 1% q-q รายได้จากบริการรักษาภาวะมีบุตรยากและการตรวจพันธุกรรมลดลง 20% และ 21% y-y ตามลำดับ เนื่องจากมีจำนวนคนที่ต้องการมีบุตรในช่วง “ปีมะโรง” มากในปีก่อน และรายได้ในส่วนนี้ทรงตัว q-q  ขณะเดียวกัน รายได้จากบริการดูแลผิวพรรณและความงามเพิ่มขึ้น 35% y-y แต่ลดลง 47% q-q เนื่องจากความต้องการจากผู้ป่วยชาวกัมพูชาลดลง ท่ามกลางความขัดแย้งบริเวณชายแดนไทย-กัมพูชา
• อัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ 57% ใน 2Q25 เพิ่มขึ้นจาก 55.3% ใน 2Q24 และ 56.5% ใน 1Q25 อัตรากำไรจากการดำเนินงานอยู่ที่ 21.7% ใน 2Q25 ลดลงจาก 25.2% ใน 2Q24 แต่เพิ่มขึ้นจาก 21.0% ใน 1Q25
• กำไร 6M25 คิดเป็น 50% ของประมาณการกำไรทั้งปีของเรา ซึ่งแสดงให้เห็นถึงโอกาสที่ประมาณการกำไรจะถูกปรับขึ้น แม้เศรษฐกิจจะชะลอตัว แต่เราคาดว่ากำไรของ SAFE จะปรับตัวดีขึ้นในช่วง 2H25 โดยได้แรงสนับสนุนจากความต้องการมีบุตรที่เพิ่มขึ้นในปีมะเมีย เนื่องจากราคาหุ้นปัจจุบันได้สะท้อนผลกระทบจากภาวะเศรษฐกิจที่อ่อนแอไปมากแล้ว เราจึงคงคำแนะนำ “ซื้อ” SAFE

ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน……

รายงานฉบับภาษาไทย Thai Version

รายงานฉบับภาษาอังกฤษ English Version