HMPRO (BUY) – 4Q25 อ่อนตัวลง เป็นไปตามคาด – Target Price Bt9.50, Price Bt7.25
Results Comment
- HMPRO รายงานกำไรสุทธิ 1.6 พันลบ. ใน 4Q25 ใกล้เคียงกับคาดการณ์ ลดลง 7% y-y แต่เพิ่มขึ้น 23% q-q จากช่วงไฮซีซั่นในไตรมาส 4
- สาเหตุที่กำไรลดลงมาจากยอดขายที่ต่ำลงและค่าใช้จ่าย SG&A ที่สูงขึ้น
- รายได้จากการขายอยู่ที่ 16.4 พันลบ. ลดลง 3% y-y แต่เพิ่มขึ้น 5% q-q จาก HomePro มียอดขายสาขาเดิมติดลบ 8% และ Mega Home ติดลบ 7% ขณะเดียวกันมีรายได้จากการเปิดร้านใหม่ 10 แห่ง ได้แก่การเปิด HomePro สาขาใหม่ 2 สาขา, Mega Home 1 สาขา และแบบไฮบริด 7 สาขาในปี 2025 ทำให้รวมทั้งหมดมี 133 สาขา ได้แก่ HomePro ในไทย 91 สาขา, HomePro ในมาเลเซีย 7 สาขา, Mega Home 21 สาขา และไฮบริด 14 สาขา
- อัตรากำไรขั้นต้นจากยอดขายใน 4Q25 เพิ่มขึ้น 34bps y-y และ 133bps q-q เป็น 28.1% เนื่องจากกำไรขั้นต้นจากซัพพลายเออร์สูงขึ้น และสัดส่วนการขายสินค้าของเฮ้าส์แบรนด์ของสาขา Mega Home เพิ่มขึ้นเป็น 24.2% ใน 4Q25 เทียบกับ 20.3% ใน 4Q24 และ 21.2% ใน 3Q25
- กำไรสุทธิปี 2025 ลดลง 8% y-y เหลือ 6.0 พันลบ. จากยอดขายที่ลดลง 3% และอัตรากำไรขั้นต้นที่ลดลง 11%
- เงินปันผล 2H25 อยู่ที่ 0.22 บาทต่อหุ้น XD วันที่ 22 เม.ย. และจ่ายเงินวันที่ 7 พ.ค. 2026
ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน……