HANA (BUY) – 4Q25 ดีกว่าที่คาดในส่วนของรายได้อื่นๆ – Target Price Bt20.00, Price Bt18.20
Results Comment
- HANA รายงานกำไรสุทธิ 155 ลบ. เพิ่มขึ้นจากฐานต่ำสุดที่ 87 ลบ. ใน 4Q25 และเพิ่มขึ้น 3% q-q กำไรสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้เนื่องจากรายการรายได้อื่นๆ
- ยอดขายในเทอม US$ ลดลง 9% y-y และ q-q ความต้องการผลิตภัณฑ์ดั้งเดิมของ HANA เช่น สมาร์ทโฟน คอมพิวเตอร์ และอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์อุตสาหกรรม ยังคงอ่อนตัวลงท่ามกลางเศรษฐกิจโลกที่อ่อนแอ
- EBIT margin ยังคงขาดทุน เนื่องจากยอดขายที่อ่อนแอต่อเนื่อง ทำให้การใช้กำลังการผลิตอยู่ที่ประมาณ 60% ซึ่งอยู่ในระดับขาดทุน
- รายได้อื่นๆ เพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 200 ลบ. ใน 4Q25 จาก 73 ลบ. ในไตรมาสที่แล้ว และ 46 ลบ. ใน 3Q25 HANA ไม่ได้เปิดเผยรายละเอียด แต่เราคาดว่านี่อาจเป็นรายได้จากการถ่ายโอนเทคโนโลยีจาก FT1 ซึ่ง HANA ถือหุ้น 49% และเป็นผู้ผลิตวัตถุดิบสำหรับชิป SiC
- HANA ยังไม่ได้บันทึกการประหยัดต้นทุนจากการถ่ายโอนการผลิตชิป SiC ไปยังผู้ผลิต OEM ชาวจีนที่มีต้นทุนต่ำกว่า บริษัทกำลังอยู่ในกระบวนการถ่ายโอนการผลิตและคาดว่าจะแล้วเสร็จภายใน 1H26
ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน……