Results Comment

• CPN รายงานกำไรปกติ 1Q26 ที่ 4.87 พันลบ. เติบโต 27% y-y และ 2% q-q โดยกำไรออกมาดีกว่าที่เราคาด หลัก ๆ มาจากธุรกิจให้เช่าที่แข็งแกร่ง
• ทั้งนี้ CPN บันทึกขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนจำนวนมากในรายการรายได้อื่นใน 1Q25 ขณะที่ใน 1Q26 กำไรจากการดำเนินงานเติบโต 9% y-y แต่ลดลง 1% q-q แม้ธุรกิจศูนย์การค้าซึ่งเป็นธุรกิจหลักจะเติบโต แต่ได้รับผลกระทบจากฐานสูงจากอัตราการโอนที่สูงผิดปกติของโครงการที่อยู่อาศัยใหม่ 2 โครงการใน 4Q25 โดยปัจจัยหนุนผลประกอบการมาจาก 1) รายได้รวมเติบโต 6% y-y จากรายได้ค่าเช่าและบริการที่ทำสถิติสูงสุดใหม่ รวมถึงการเติบโตที่ดีของธุรกิจโรงแรม และ 2) อัตรากำไรขั้นต้นของธุรกิจศูนย์การค้าที่ทำสถิติสูงสุดใหม่ จากการปรับขึ้นค่าเช่าและอัตราการเช่าพื้นที่ (occupancy rate) ที่อยู่ในระดับสูง
• ธุรกิจศูนย์การค้า: รายได้จากศูนย์การค้าเพิ่มขึ้น 5.9% y-y และ 0.5% q-q สู่ 1.14 หมื่นลบ. จากการเติบโตของค่าเช่าพื้นที่เดิม รวมถึงการรับรู้รายได้จากศูนย์การค้าใหม่ ได้แก่ Central Park ที่เปิดในเดือนกันยายนปีก่อน และ Central Krabi ที่เปิดในเดือนตุลาคมปีก่อน ขณะที่อัตรากำไรขั้นต้นของธุรกิจให้เช่าปรับเพิ่มเป็น 61.7% จาก 60.1% ใน 1Q25 และ 61.0% ใน 4Q25
• ธุรกิจโรงแรมมีรายได้เติบโต 5.2% y-y และ 3.5% q-q หลักๆ จากอัตราการเข้าพักที่เพิ่มขึ้นเป็น 79% ใน 1Q26 จาก 76% ใน 1Q25 ขณะที่อัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ 68.1% ใน 1Q26 เทียบกับ 60.1% ใน 1Q25 และ 61.0% ใน 4Q25
• ธุรกิจที่อยู่อาศัยมีรายได้เติบโตเพียง 0.9% y-y แต่ลดลง 77% q-q เนื่องจากฐานสูงจากการโอนคอนโดโครงการ Escent สองแห่งในนครสวรรค์และนครปฐมในไตรมาสก่อน โดยอัตรากำไรขั้นต้นของธุรกิจอสังหาริมทรัพย์อยู่ที่ 34.4% เทียบกับ 33.5% ใน 1Q25 และ 34.2% ใน 4Q25
• สัดส่วน SG&A/Sales รวมอยู่ที่ 17.3% ทรงตัวใกล้เคียงกับ 17.2% ใน 1Q25 แต่ลดลงจาก 18.5% ใน 4Q25 เนื่องจากโดยปกติ CPN จะมีค่าใช้จ่ายด้านการตลาดและส่งเสริมการขายสูงสุดในช่วงเทศกาลในไตรมาส 4

ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน……

รายงานฉบับภาษาไทย Thai Version

รายงานฉบับภาษาอังกฤษ English Version