TU (HOLD) – กำไร 2Q26 ออกมาดีกว่าคาด- Target Price Bt12.6, Price Bt12.8
Results Comment
- TU รายงานกำไรจากการดำเนินงานปกติออกมาที่ 1.36 พันลบ. ใน 2Q26 เพิ่มขึ้น 11% y-y และ 53% q-q ซึ่งดีกว่าทั้งที่เราและตลาดคาด หนุนโดยอัตรากำไรขั้นต้นที่เพิ่มขึ้นแตะจุดสูงสุดใหม่ของบริษัท
- ยอดขายรวมเติบโตได้ 3% y-y และ 2% q-q เป็น 1.04 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ใน 2Q26 หนุนโดยคำสั่งซื้อผลิตภัณฑ์ทูน่าและปลาแซลมอนกระป๋อง รวมถึงยอดขายสินค้าอาหารสัตว์ที่แข็งแกร่งจากลูกค้าในกลุ่มรับจ้างผลิต
- อัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นเป็น 21.4% ใน 2Q26 (จาก 18.2% ใน 1Q26 และ 19.7% ใน 2Q25) ซึ่งเป็นจุดสูงสุดรายไตรมาสใหม่ของบริษัท หนุนโดยการลดต้นทุนอย่างเข้มงวด สัดส่วนยอดขายผลิตภัณฑ์ที่มาร์จิ้นสูงเพิ่มขึ้น และต้นทุนราคาวัตถุดิบที่ปรับตัวลงในช่วงปลายของไตรมาส
- ค่าใช้จ่ายการขายและบริหาร (SG&A) รวมเพิ่มขึ้น 9% y-y และ 9% q-q เป็น 5.06 พันลบ. ใน 2Q26 เนื่องจากต้นทุนค่าขนส่งที่สูงขึ้นในช่วงการปรับตัวขึ้นของราคาน้ำมันทั่วโลก และค่าใช้จ่ายด้านการตลาดที่สูงขึ้นเพื่อสนับสนุนยอดขายสินค้าในแบรนด์ของบริษัท
- TU ประกาศจ่ายเงินปันผลระหว่างกาล 0.40 บาทต่อหุ้น เทียบเป็นการจ่ายเงินปันผล 80% จากกำไรสุทธิใน 1H26 โดยกำหนดจะขึ้นเครื่องหมาย XD ในวันที่ 14 สิงหาคม และกำหนดการจ่ายเงินปันผลในวันที่ 28 สิงหาคม 2026
- TU ยังมีการปรับเป้าหมายการทางการเงินของปี 2026F ขึ้น เป็น ยอดขายในสกุลดอลลาร์ฯเติบโต 4-6% (จาก 3-4%) และอัตรากำไรขั้นต้นในช่วง 19.5-20.5% (จาก 19.0-20.0%)
- แม้กำไร 1H26 เทียบเป็นเพียง 47% ของประมาณการทั้งปีของเรา แต่เรามองว่ามี upside เนื่องจาก 2H จะเป็นช่วงที่ผลกำไรของ TU จะดีขึ้นตามฤดูกาลเมื่อเทียบกับช่วงครึ่งปีแรก
ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน……