ONEE (U.R.) – กำไร 2Q26 อ่อนแอกว่าคาด – Price Bt3.02
Results Comment
- ONEE รายงานกำไรสุทธิ 2Q26 ที่ 73 ลบ. เพิ่มขึ้น 36% q-q แต่ลดลง 15% y-y ผลการดำเนินงาน 6M26 คิดเป็นเพียง 25% ของการคาดการณ์กำไรทั้งปี 2026F ของเรา เราจึงเห็นความเสี่ยงที่ตัวเลขจะลดลง
- รายได้แข็งแกร่งอยู่ที่ 2.2 พันลบ. เพิ่มขึ้น 26% y-y และ 23% q-q อย่างไรก็ตาม อัตรากำไรขั้นต้นลดลงอย่างมากเหลือ 30.9% ใน 2Q26 จาก 34.7% ใน 1Q26 และ 33.8% ใน 2Q25 การลดลงของอัตรากำไรหักล้างประโยชน์จากการเติบโตของรายได้
- อัตรากำไรที่ลดลงส่วนใหญ่เกิดจากสัดส่วนรายได้ที่ไม่เอื้ออำนวยไปสู่ธุรกิจที่มีอัตรากำไรต่ำ ขณะที่เราเชื่อว่าอัตรากำไรที่ลดลงในบางธุรกิจก็มีส่วนด้วยเช่นกัน
- สัดส่วนรายได้เปลี่ยนไปสู่การตลาดไอดอลมากขึ้น โดยคิดเป็น 63% ของรายได้ใน 2Q26 เพิ่มขึ้นจาก 59% ใน 1Q26 และ 45% ใน 2Q25 การตลาดไอดอลยังคงเป็นตัวขับเคลื่อนการเติบโตที่สำคัญ โดยรายได้เพิ่มขึ้น 76% y-y และ 31% q-q
- รายได้จากการโฆษณา (26% ของรายได้) ยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดัน ลดลง 10% y-y แม้ว่าจะฟื้นตัว 16% q-q ท่ามกลางการเปลี่ยนแปลงอย่างต่อเนื่องไปสู่แพลตฟอร์มออนไลน์และภาวะเศรษฐกิจมหภาคที่อ่อนแอ รายได้จากการขายคอนเทนต์ (8% ของรายได้) ลดลง 19% y-y แต่เพิ่มขึ้น 19% q-q
ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน……