CPN (BUY) – กำไร 2Q26 ดี เป็นไปตามคาด – Target Price Bt75.00, Price Bt67.00
Results Comment
- CPN รายงานกำไรสุทธิ 4.6 พันลบ. เพิ่มขึ้น 19% y-y แต่ลดลง 5% q-q เนื่องจากผลกระทบจากช่วงนอกฤดูกาล กำไรดีเป็นไปตามที่เราคาดการณ์ไว้
- รายได้ค่าเช่าเพิ่มขึ้น 8% y-y ส่วนใหญ่มาจากการเติบโตของค่าเช่าจากสาขาเดิมอย่างต่อเนื่อง และรายได้จากศูนย์การค้าใหม่ รายได้จากโรงแรมเพิ่มขึ้น 5% y-y ส่วนใหญ่มาจากโรงแรมราคาย่อมเยา GO! แห่งใหม่ อัตราการเข้าพักค่อนข้างทรงตัวที่ 76% รายได้จากที่อยู่อาศัยเพิ่มขึ้น 29% y-y จากฐานการโอนที่ต่ำ
- อัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ 59.3% (+120bps y-y) ธุรกิจให้เช่าและโรงแรมสร้างอัตรากำไรขั้นต้นที่สูงขึ้น ชดเชยอัตรากำไรที่ลดลงจากธุรกิจที่อยู่อาศัย
- อัตราส่วนค่าใช้จ่ายในการขายและการบริหารต่อยอดขายยังคงทรงตัวอยู่ที่ 17.0% เราคาดว่าแม้จะมีการขยายธุรกิจอย่างต่อเนื่อง แต่ค่าใช้จ่ายที่บริหารจัดการได้ดีนั้นส่วนใหญ่เป็นผลมาจาก operating leverage และกลยุทธ์การควบคุมต้นทุน
- CPN ได้รับเงินปันผล 118.5 ลบ. จากสยามรีเทลดีเวลลอปเมนท์ (CPN ถือหุ้น 15%) ซึ่งดำเนินธุรกิจห้างสรรพสินค้า ได้แก่ แฟชั่นไอส์แลนด์ เดอะพรอมเมนาด และเทอร์มินอล 21 โคราช ซึ่งมีผลประกอบการที่ดี
ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน……