Results Comment
- TISCO รายงานกำไรสุทธิ 1Q22 ที่ 1.8 พันลบ. เพิ่มขึ้น 2% y-y และทรงตัว q-q กำไรสุทธิได้รับแรงหนุนจากการปรับลดตั้งสำรอง PPOP ลดลง 24% y-y และ 14% q-q จากรายได้จากธุรกิจตลาดทุนที่ลดลง เราคงประมาณการกำไรของเราเช่นเดิม และคงคำแนะนำ “ถือ”
- สินเชื่อเติบโต 0.3% q-q นำโดยสินเชื่อเพื่อธุรกิจขนาดใหญ่ สินเชื่อเช่าซื้อรถยนต์ยังคงหดตัวส่วนใหญ่เป็นเพราะรถยนต์ใหม่ TISCO สามารถขยายสินเชื่อเช่าซื้อรถยนต์มือสอง และรถจักรยานยนต์ และสินเชื่อ auto cash ได้
- อัตราผลตอบแทนจากการปล่อยสินเชื่อเพิ่มขึ้น เนื่องจากมีสัดส่วนสินเชื่อรายย่อยที่ให้ผลตอบแทนสูงเพิ่มขึ้น ธนาคารยังคงมีต้นทุนทางการเงินที่ลดลงเป็น 2.08% จาก 2.14% ใน 4Q21
- รายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ยลดลง 32% y-y และ 23% q-q สาเหตุหลักมาจากการลดลงของกำไรจากการลงทุน ค่าธรรมเนียมตามผลประกอบการของธุรกิจจัดการกองทุน (AM) และรายได้จากธุรกิจวาณิชธนกิจ รายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ย ซึ่งประกอบด้วยค่าธรรมเนียมธนาคาร ค่าธรรมเนียม AM และค่าธรรมเนียมนายหน้าก็ลดลง 19% y-y แต่เพิ่มขึ้น 5% q-q การเพิ่มขึ้น q-q มาจากค่านายหน้า และค่าธรรมเนียมพื้นฐานจากธุรกิจจัดการกองทุน
- เนื่องจากต้นทุนส่วนใหญ่เป็นต้นทุนผันแปร opex จึงได้รับการบริหารจัดการอย่างดี โดยมีอัตราส่วนต้นทุนต่อรายได้เพิ่มขึ้นเนื่องจากรายได้ที่ลดลง
- NPL ดีขึ้นดี โดยสินเชื่อที่อยู่ภายใต้โครงการช่วยเหลือลดลงจาก 8% ของสินเชื่อทั้งหมดเป็น 7% สินเชื่อ SME อัตราต่ำอยู่ที่ 3 พันลบ. (2.9 พันลบ. ใน 4Q21) เทียบกับ 4 พันลบ. ของวงเงินอนุมัติ
- TISCO ปรับลด credit cost ลงเหลือ 0.17% แต่ด้วย NPL ที่ลดลง อัตราส่วน loan loss coverage จึงอยู่ในระดับสูงที่ 262% เพิ่มขึ้นจาก 237%
ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน……