Results Comment
- RJH รายงานกำไรสุทธิ 473 ลบ. ใน 1Q22 เพิ่มขึ้น 343% y-y และ 67% q-q ผลการดำเนินงานสูงกว่าที่เราและตลาดคาดไว้ เนื่องจากอัตรากำไรขั้นต้นที่แข็งแกร่งเกินคาด
- กำไรที่เติบโตแข็งแกร่งของบริษัทฯ ได้แรงหนุนหลักจากรายได้ที่เพิ่มขึ้นจากบริการโควิด-19 (การคัดกรองโควิด และการเข้ารับรักษาของผู้ป่วยโควิด) และรายได้วัคซีน Moderna ที่สูงขึ้น รายได้ของบริษัทฯ เติบโต 132% y-y และ 29% q-q เป็น 1.2 พันลบ. ใน 1Q22
- รายได้จากผู้ป่วยโรคทั่วไปเงินสดอยู่ที่ 247 ลบ. ใน 1Q22 เพิ่มขึ้น 5.6% y-y แต่ลดลง 9.4% q-q รายได้จากโครงการประกันสังคมลดลง 7% y-y แต่เพิ่มขึ้น 4.5% q-q เป็น 210 ลบ. รายได้ประกันสังคมที่ลดลง y-y เนื่องจากไม่มีรายได้พิเศษที่ 25 ลบ. อย่างใน 1Q21 จำนวนผู้ประกันตนภายใต้ประกันสังคมที่เพิ่มขึ้นเป็น 207,300 คน ใน 1Q22 เพิ่มขึ้น 5.9% y-y และ 2.2% q-q
- อัตรากำไรจากการดำเนินงานยังขยายตัวเป็น 50.3% ใน 1Q22 จาก 25.5% ใน 1Q21 และ 38.6% ใน 4Q21 เนื่องมาจากการเติบโตของรายได้ที่แข็งแกร่ง และผลของ operating leverage
- กำไร 3M22 คิดเป็น 61% ของประมาณการกำไรทั้งปีของเรา เราคาดว่าอัตราการเติบโต y-y ยังคงดีต่อเนื่องไปยัง 2Q22F เนื่องจากรายได้จากการขายวัคซีน Moderna ที่เพิ่มขึ้น ผู้ป่วยโควิดที่ยังอยู่ในระดับสูง และผู้ป่วยโรคทั่วไปที่เพิ่มขึ้น
- ด้วยมี upside ต่อกำไร พร้อมกับมี valuation ที่ถูกในกลุ่มโรงพยาบาล เราจึงยังคงแนะนำ “ซื้อ” RJH
ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน……