Results Comment
- EA รายงานกำไรปกติ 1.17 พันลบ. ใน 2Q21 เพิ่มขึ้น 2% y-y แต่ลดลง 15% q-q ซึ่งต่ำกว่าที่เราคาดไว้ ผลการดำเนินงานที่ต่ำกว่าคาดเกิดจากปริมาณขายไบโอดีเซลที่อ่อนแอในช่วงการระบาดของโควิด-19 และผลผลิตจากโซลาร์ฟาร์มที่ต่ำกว่าคาด
- ไบโอดีเซล: กำไรลดลงเหลือ 70 ลบ. ใน 2Q21 (ลดลง 45% y-y แต่เพิ่มขึ้น 30% q-q) เนื่องจากปริมาณขายลดลง 14% y-y และ 2% q-q เนื่องจากกิจกรรมทางเศรษฐกิจที่ลดลง และการเดินทางในช่วงล็อกดาวน์โควิด-19 ที่ลดลง กำไรดีขึ้น q-q มาจากราคาขายเฉลี่ยที่สูงขึ้น เนื่องจากตลาดน้ำมันปาล์มที่ตึงตัวขึ้น
- พลังงานทดแทน: กำไรดีขึ้น 3% y-y เป็น 1.7 พันลบ. เนื่องจากการผลิตจากฟาร์มกังหันลมสูงขึ้น ชดเชยการผลิตจากโซลาร์ฟาร์มที่ลดลงในปีนี้ เนื่องจากปริมาณน้ำฝนที่สูงขึ้น การลดลง q-q เป็นผลกระทบตามฤดูกาลจากความเร็วลมที่ลดลง
- ค่าใช้จ่ายดำเนินงานจากสำนักงานใหญ่ และขาดทุนจากธุรกิจใหม่อยู่ที่ 640 ลบ. ลดลง 3% y-y เนื่องจากธุรกิจ PCM เริ่มสร้างรายได้ตั้งแต่ 4Q20 อย่างไรก็ตาม เพิ่มขึ้น 12% q-q เนื่องจากต้นทุนในการเตรียมธุรกิจ EV และแบตเตอรี่ที่สูงขึ้น ซึ่งทั้งสองจะเริ่มดำเนินการใน 4Q21F
- เราเห็นความเสี่ยงต่อประมาณการกำไรของเราในปีนี้ เนื่องจากกำไร 1H21 คิดเป็น 43% ของประมาณการของเรา…เรายังคงมุมมองเชิงบวกต่อ EA และคาดว่าปัจจัยผลักดันราคาหุ้นใน 2H21F มาจาก 1) กำไรที่แข็งแกร่งขึ้นจากการผลิตไฟฟ้าพลังงานลมในช่วงไฮซีซั่น และ 2) การเริ่มดำเนินการของโรงงานผลิตแบตเตอรี่ และ E-bus ใน 4Q21F
ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน……