Results Comment
- AMATA รายงานกำไรสุทธิ 553 ลบ. ใน 1Q22 หากไม่รวมรายการพิเศษที่ส่วนใหญ่มาจากการขายโรงงานในเวียดนาม เราประมาณการกำไรปกติที่ 37 ลบ. ลดลง 69% y-y และ 91% q-q เนื่องจากการโอนที่ดินต่ำ และส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมที่ลดลง ผลการดำเนินงานเป็นไปตามคาด
- รายได้จากการโอนที่ดิน (26% ของรายได้) เพิ่มขึ้น 125% y-y จากฐานต่ำ แต่ลดลง 84% q-q เป็น 272 ลบ. (70 ไร่) รายได้ที่ลดลง q-q เนื่องจากมีการโอนที่ดินจำนวนมากในเวียดนามใน 4Q21 แต่ไม่มีเลยใน 1Q22 ยอด presales อยู่ที่ 10 ไร่ ใน 1Q22 (-97% y-y และ q-q) จากประเทศไทย และในเวียดนามไม่มีเลย Backlog (ไม่รวมสัญญา LOI) อยู่ที่ 4.8 พันลบ. ณ สิ้นสุด 1Q22
- ยอดขายสาธารณูปโภค (52% ของรายได้) เพิ่มขึ้น 10% y-y และ q-q จากการฟื้นตัวของกิจกรรมการผลิต รายได้ค่าเช่าส่วนใหญ่เป็นโรงงาน (22%) เพิ่มขึ้น 9% y-y แต่ลดลง 7% q-q เนื่องจากยอดขายโรงงานในเวียดนาม
- ส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วม ซึ่งส่วนใหญ่เป็นโรงไฟฟ้า ลดลง 28% y-y และ 56% q-q เนื่องจากต้นทุนก๊าซที่สูงขึ้นส่งผลกระทบต่อกำไรของโรงไฟฟ้า
- กำไรปกติ 3M22 คิดเป็น 3% ของประมาณการของเรา เราคาดว่ากำไรจะปรับตัวดีขึ้น โดยได้แรงหนุนจากธุรกิจนิคมอุตสาหกรรม เราคงประมาณการกำไรปี 2022F ของเรา และคงคำแนะนำ “ซื้อ”
ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน……