Results Comment
- SAT รายงานกำไรปกติ 235 ลบ. ใน 2Q21 เพิ่มขึ้น 36% จากระดับใน 2Q19 ขณะที่ลดลง 25% q-q จากผลกระทบตามฤดูกาล ผลการดำเนินงานแข็งแกร่งกว่าที่เราและตลาดคาด ปัจจัยสำคัญที่ทำให้กำไรดีกว่าคาด คือ รายได้และอัตรากำไรจากการดำเนินงาน
- ในขณะที่การผลิตรถยนต์อุตสาหกรรม 2Q21 อยู่ที่ระดับ 75% ของระดับ 2Q19 SAT มีรายได้ 2Q21 สูงขึ้น 6% เนื่องจาก 1) รายได้เพิ่มเติมจากคำสั่งซื้อใหม่เพื่อการส่งออกที่ได้รับตั้งแต่ปลายปี 2020 และ 2) ชิ้นส่วนทางการเกษตร (ประมาณ 20% ของรายได้) ยังคงเติบโตอย่างแข็งแกร่ง สอดคล้องกับการผลิตรถแทรกเตอร์ที่แซงหน้าระดับ 2Q19 ไป 25%
- อัตรากำไรขั้นต้นดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ 224bps เมื่อเทียบกับ 2Q19 เนื่องจากผลประโยชน์จาก operating leverage และประสิทธิภาพของสายการผลิตที่ดีขึ้นตั้งแต่ปีที่แล้ว
- 6M21 กำไรปกติคิดเป็น 62% ของประมาณการของเรา เนื่องจากเราคาดว่ากำไรจะปรับตัวดีขึ้นใน 3Q21 เนื่องจากเป็นช่วงไฮซีซั่น เราจึงเห็น upside ต่อประมาณการกำไรของเรา คงคำแนะนำ “ซื้อ”
- SAT ประกาศจ่ายเงินปันผลระหว่างกาล 0.4 บาท/หุ้น (อัตราการจ่ายปันผลที่ 31%) สำหรับผลการดำเนินงานครึ่งปีแรก XD วันที่ 25 สิงหาคม และจ่ายปันผล 7 กันยายน 2021
ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน……