Results Comment
- STEC รายงานกำไรปกติ 125 ลบ. ใน 2Q21 ลดลง 31% y-y และ 37%q-q ผลการดำเนินงานต่ำกว่าคาดเล็กน้อย ผลการดำเนินงานที่ลดลงมีสาเหตุหลักมาจากรายได้และอัตรากำไรขั้นต้นที่ลดลง กำไร 1H21 คิดเป็น 45% ของประมาณการทั้งปีของเรา
- นอกจากมีกำไรต่ำกว่าคาดใน 2Q21 แล้ว เรายังคาดว่าการระบาดอย่างต่อเนื่องของโควิด-19 และการล็อกดาวน์สถานที่ก่อสร้างเป็นเวลาหนึ่งเดือนยังทำให้กำไรของ STEC ลดลง y-y ใน 3Q21F ดังนั้นเราจึงเห็นความเสี่ยงต่อประมาณการทั้งปีนี้ของเรา
- แต่อย่างไรก็ตามเรายังคงแนะนำ “ซื้อ” เนื่องจาก 1) ราคาหุ้นที่ลดลงได้สะท้อนข่าวร้ายไปแล้ว และ 2) เราคาดว่ากำไรจะเติบโตแข็งแกร่งในปีนี้ โดยได้แรงหนุนจากการล็อกดาวน์ที่ผ่อนคลายลงหลังจากโควิด-19 ลดลง และรัฐบาลยังคงดำเนินโครงการเมกะโปรเจก
- แม้มูลค่างานในมือจะสูงที่ 1.06 แสนลบ. แต่รายได้ของบริษัทฯ ลดลง 22% y-y ใน 2Q21 เราเชื่อว่าเป็นเพราะอัตราการดำเนินงานที่ลดลงจากมาตรการป้องกันโควิด-19 ของภาครัฐที่เข้มงวดขึ้น
- อัตรากำไรขั้นต้นลดลงเป็น 3.2% ใน 2Q21 เทียบกับ 3.4% ใน 2Q20 ขณะที่ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารลดลงเล็กน้อย 5% y-y
- ส่วนแบ่งกำไรของบริษัทร่วมลดลงเป็น 46%y-y จากกำไรที่ลดลงจากบริษัท นอร์ทเทิร์น บางกอกโมโนเรล จำกัด และ บริษัท อีสเทิร์น บางกอกโมโนเรล จำกัด
ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน……