INTUCH (HOLD) – กำไร 2Q22 ต่ำกว่าคาดเล็กน้อย – Target Price Bt74.50, Price Bt74.00
Results Comment
- เราประเมินกำไรการดำเนินงานปกติของ INTUCH (หลังหักรายการพิเศษทั้งของบริษัทและจากบริษัทย่อย) ที่ 2.54 พันลบ. ใน 2Q22 ลดลง 4% y-y และ 2% q-q ซึ่งต่ำกว่าที่เราคาดเล็กน้อย จากกำไรของธุรกิจดาวเทียมที่ออกมาอ่อนแอกว่าคาด
- กลุ่ม AIS: ส่วนแบ่งกำไรที่รับรู้จากกลุ่ม AIS อยู่ที่ 2.6 พันลบ. ใน 2Q22 ลดลง 6% y-y จากต้นทุนค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นทั้งจากอัตราค่าไฟฟ้าที่สูงขึ้น และต้นทุนเครือข่ายที่เพิ่มขึ้นจากการขยายโครงข่ายต่อเนื่อง แต่กำไรนี้เพิ่มสูงขึ้น 3% q-q จากการฟื้นตัวของรายได้บริการโทรศัพท์มือถือหลังมีนักท่องเที่ยวต่างชาติกลับเข้ามามากขึ้น
- ธุรกิจดาวเทียม: INTUCH รับรู้กำไรจากการดำเนินงานของไทยคม (ไม่รวมรายการพิเศษ) 33 ลบ. ใน 2Q22 ซึ่งดีขึ้นอย่างมากเมื่อเทียบกับผลขาดทุนใน 2Q21 และปรับเพิ่มขึ้น 10% q-q จากรายได้ที่เพิ่มขึ้นเนื่องจากไทยคมสามารถขยายธุรกิจกับพันธมิตรใหม่ได้เพิ่ม
- ค่าใช้จ่ายการดำเนินงานของตัวบริษัท INTUCH อยู่ที่ 42 ลบ. ใน 2Q22 เพิ่มจาก 26 ลบ. ใน 1Q22 แต่ลดลงจาก 70 ลบ. ใน 2Q21
- INTUCH ประกาศจ่ายเงินปันผลระหว่างกาล 1.76 บาทต่อหุ้น เทียบเป็นอัตราการจ่ายปันผลที่สูงถึง 109% จากกำไรสุทธิใน 1H22 โดยกำหนดขึ้นเครื่องหมาย XD วันที่ 24 สิงหาคม และจ่ายเงินปันผลในวันที่ 8 กันยายน 2022
- เรายังแนะนำ “ถือ” INTUCH แม้มองว่ามีความเสี่ยงทางบวกต่อประมาณการอัตราตอบแทนเงินปันผลที่ 4% ของเรา โดยเรายังเลือกจะลงทุนใน ADVANC โดยตรง เพื่อรับผลบวกจากการฟื้นตัวผลกำไรของอุตสาหกรรมโทรคมนาคม
ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน……